Skip to main content

بررسی تاثیر ساختار مالکیت برعملکرد شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ایران

تضاد منافع سهامداران با مدیریت یکی از موضوعات مهمی است که طی دهه‌های اخیر مورد توجه محققین‌ بوده است.طبق پژوهش‌های مرتبط با حاکمیت شرکتی ساختار مالکیت یکی از راهکارهای حل این معضل‌ مطرح شده است.تحقیق حاضر نیز تاثیر ساختار مالکیت را از دو دیدگاه تعداد سهامداران عمده و نوع مالکیت‌ آنها بر عملکرد شرکت‌ها مورد بررسی قرار می‌دهد.نمونه آماری نهایی تحقیق شامل 56 شرکت در دوره‌ زمانی سال‌های 79-1383 است که سهام آنها بطور فعال در بورس معامله شده است.شرکت‌های مورد بررسی‌ بر حسب نوع سهامدار عمده آنها در گروههای بخش خصوصی،نیمه خصوصی،شبه دولتی،دولتی و نهادها طبقه‌ بندی شده‌اند.بررسی‌ها با استفاده از تحلیل واریانس و رگرسیون نشان می‌دهد که با افزایش تعداد سهامداران عمده،بازده حقوق صاحبان سهام شرکت‌ها افزایش می‌یابد.این روند احتمالا ناشی از افزایش‌ کنترل سهامداران عمده و هم‌افزایی آنها در تاثیرگذاری بر تصمیمات مالی شرکت است.اما بدلیل‌ محدودیت پایین بودن حجم نمونه آماری،روابط بین متغیرهای ساختار مالکیت و عملکرد شرکت از لحاظ آماری معنادار نبودند.همچنین نسبت ROE تحت‌تاثیر عامل صنعت می‌باشد،اما صنایع مورد مطالعه‌ از نظر شاخص P/E تفاوت معناداری با یکدیگر نداشته‌اند.یافته نهایی تحقیق موید آن است که ترکیبی از دو بخش خصوصی و دولتی در ترکیب مالکیت شرکت در افزایش سودآوری شرکت مثمر الثمر بوده است،به‌ عبارتی دولت به‌عنوان یک ارگان کنترلی در بهبود بازده ROE شرکت‌ها تاثیرگذار بوده است.همچنین‌ عملکرد شرکت‌های مورد بررسی بیشتر تحت‌تاثیر شرایط اقتصادی کشور و نوع صنعت است تا اینکه متاثر از اقدامات و تصمیمات مدیریتی باشد.

کلیدواژه ها : حاکمیت شرکتی ،ساختار مالکیت ،ضریب قیمت به درآمد ،بازده حقوق صاحبان سهام

  • دانلود HTML
  •   
    دانلود PDF

برای مشاهده محتوای مقاله لازم است وارد پایگاه شوید. در صورتی که عضو نیستید از قسمت عضویت اقدام فرمایید.