چکیده:
از آنجا که امروزه چگونگی ارتباط متغیرهای مالی با مدلهای پیشرفته، به زبان ریاضی بیان میشوند، دراین مقاله درنظر است مدلی کارآمد و مناسب برای ارزشگذاری آتیهای نفت تنظیم و ارائه کنیم. اساس کار را بر مدل شوارتز (1997) که برای دارایی پایه آتیهای صنعت نفت طراحی شده قرار داده که با اعمال تغییرات مناسب، در نظرداریم آن را برای آتیهای صنعت نفت ایران پیشنهاد کنیم. با عنایت به اینکه مدل شوارتز فقط پرشهای کوچک را درنظر میگیرد و پرشهای بزرگ در آن مدنظر قرار نگرفته است و با توجه به این نکته که با تحولات اخیر صنعتنفت، مدلهای مرتبط با داراییهای نفت اصولا بدون پرشهای کوچک و بزرگ مفهومی ندارند، در این مقاله در نظر داریمعلاوه بر اعمال پرشهای بزرگدر مدل دارایی پایه نفت، ثمرات رفاهی را بهعنوان متغیر تصادفی منظور کنیم. مدلی که با شرایط فوق حاصل میشود منجر به یک مساله پیچیدهی ریاضی میگردد که این مساله از یک معادله دیفرانسیل جزئی شامل جمله انتگرالی با شرایط اولیه و مرزی تشکیل شده است. حل چنین مسایلی به دلیل نداشتن فرم جواب بسته در ریاضیات از اهمیت ویژهای بر خوردار است کهباید به روشهای عددی تجزیه و تحلیل شوند. ازسوی دیگر، به دلیل عدم دسترسی به دادههای واقعی، داده های مورد نیاز برای اجرای مدل شبیه سازی شدهاند. انتظار می رود با تأمین دادههای واقعی از بازار نفت ایران، امکان اجرای مدل و کاربردی کردن آن برای پژوهشگران در صنعت نفت ایران فراهم گردد.
The main purpose of this paper is to provide a mathematical model for oil future contracts. The study basis has put on the Schwartz Model (1997), but it is clear that with the small change, it is applicable for Iranian Oil Industry Futures. The Schwartz Model has considered only short jumps in the prices, but with recent oil price volatilities having significant effects on oil properties, it is necessary to include both short and long jumps in the model. According to these conditions, the model designed results in a complicated mathematical problem, which forms a Partial Differential Equation (DPE) having integral terms, and boundary and initial conditions. There is no closed solution for such equation. Thus, it should be solved by numerical methods. In the other hand, there is no access to real data for Iranian Oil Market, so we used a simulation model, but it will be possible to use an applied model in Iranian Oil Industry with real data in the future.
خلاصه ماشینی:
"در یکی دیگر از مطالعات انجام شده به این نتیجه دست یافته اند که سری زمانی قیمت های آتی نفت دربازه زمانی ١٩٩٦ تا ١٩٩٩ دارای ساختار آشوبی ضعیف و معین است ؛ به گونه ای که به منظور تعیین رفتار و پیش بینی قیمت های آتی نفت درکوتاه مدت می توان با دقت بالا از مدل غیرخطی پویا وسری زمانی قیمت استفاده کرد(ابریشمی، حمید و همکاران ١٣٨١).
برای مثال با توجه به همبستگی نزدیک بازارها در سطح جهان و تعامل مداوم روابط اقتصادی ، اصولا بدون درنظر داشتن تغییر پیوسته قیمت ها و بدون احتساب شرایط واقعی مبادلات نفتی چگونه انتظار داریم در بررسی های مالی به نتایج منطبق با واقع رو به رو شویم ؟ علاوه بر این همانگونه که در بخش های قبل این مقاله اشاره شده است ، قیمت آتی های نفت دارای پرشهای بزرگ بوده که مدل شوارتز آنها را مدنظر قرار نمی دهد.
همچنین ، این مدل علاوه بر پرشهای کوچک قادر خواهد بود پرشهای بزرگ در قیمت نفت را اندازه گیری کند؛ ضمن آنکه درآن با دقت بیشتر آشکار می شود که جا به جایی تصادفی است و به همین علت می توان اذعان نمود که مدل حاضر از اهمیت ویژه ای برخوردار است ، زیرا با ورود فرض های جدید یا در نظر گرفتن روشهای متفاوت حل مدل و تخمین پارامترهای آن، تحقیقات گذشته گسترش می یابند، آنگونه که برای کاربرد بهتر از دقت و کارایی نسبی برخوردار باشند(٢٠٠٢ ."