چکیده:
شرکت ها برای به حداکثر رساندن ثروت صاحبان سهام خود، باید بگونه ای عمل کنند که از مجموع
دو رقم متعلق به سود سهام و افزایش قیمت در بازار، مطلوبترین ترکیب به دست آید. از این رو
شرکت ها باید در مورد سیاست تقسیم سود خود، یعنی میزان سود نقدی که باید بین سهامداران توزیع
شود، تصمیم گیری مناسب نمایند. هدف از این تحقیق بررسی رابطه بین بازده داریی ها، نسبت جریان
وجوه نقدعملیاتی، نسبت سود انباشته و نسبت های تقسیم سود با نوسانات قیمت سهام می باشد. برای
آزمون فرضیه ها از رگرسیون چند متغیره با استفاده از داده های ترکیبی 142 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه سالهای 1387 الی 1393 استفاده شده است.از جمله دلایل این جامعه آماری شفافیت بیشتر اطلاعات، نظارت بر صورت های مالی و همچنین محیط اطلاعاتی قوی
شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار در مقایسه با سایر شرکت ها می باشد. نوع تحقیق بر
مبنای هدف کاربردی و بر مبنای ماهیت همبستگی و از روش داده های تابلویی و بر مبنای آمار
استنباطی و آمار توصیفی می باشد. نتایج تحقیق نشان داد که بازده سود تقسیمی، بازده دارایی ها، نسبت
سود انباشته و نسبت جریان وجه نقد عملیاتی با متغیر وابسته (تغییرات قیمت سهام)رابطه معناداری
دارند ولی متغیر نسبت سود تقسیمی سهام رابطه معناداری با قیمت سهام ندارند
خلاصه ماشینی:
جدول ٧ - ضرائب جزئي رگرسيون مدل تابلويي با اثرات تصادفي متغيرها B t سطح معناداري مقدار ثابت -0/009 0/078 0/436 سود تقسيمي به قيمت سهام (بازده نقدي ) 0/023 2/24 0/025 اندازه ي شرکت 0/005 1/87 0/062 نوسان پذيري سود سهام 0/23 8/57 0/000 نسبت بدهي هاي بلند مدت -0/005 -1/69 0/090 نرخ رشد دارايي ها 0/000 -1/7 0/089 جدول ٧ نشان ميدهد احتمال مربوط به بررسي معنيداري آن ٠=P:H٠ برابر ٠/٠٢٥ ميباشد که از ٠/٠٥ کوچکتر است پس فرض H٠ رد ميشود لذا در سطح معني داري ٩٥ درصد، بين بازده سود تقسيمي سهام و تغييرات قيمت سهام ، رابطه معناداري وجود دارد.
جدول ١٢ ضرائب جزئي رگرسيون مدل تابلويي با اثرات تصادفي متغيرها B t سطح معناداري مقدار ثابت 0/011 1/65 0/099 بازده داراييها 0/196 6/25 0/000 اندازه ي شرکت -0/004 -1/26 0/21 نوسان پذيري سود سهام 0/002 1/31 0/190 نسبت بدهي هاي بلند مدت -0/053 -4/55 0/000 نرخ رشد دارايي ها -0/5 -25/09 0/000 جدول ١٢ نشان ميدهد احتمال مربوط به بررسي معنيداري آن ٠=P:H٠ برابر ٠/٠٠٠ ميباشد که از ٠/٠٥ کوچکتر است پس فرض H٠ رد ميشود لذا در سطح معني داري ٩٥ درصد، بين بازده دارايي ها و تغييرات قيمت سهام ، رابطه معناداري وجود دارد.
1 Baskin 2 Allen & Rachim نتايج آزمون رگرسيون انجام گرفته نشان ميدهد، که احتمال مربوط به بررسي معنيداري آن ٠=P=H٠ برابر ٠/٤٢٠ ميباشد که از ٠/٠٥ بزرگتر است پس فرض H٠ رد نميشود لذا در سطح معني داري ٩٥ درصد، بين نسبت سود تقسيمي سهام و تغييرات قيمت سهام ، رابطه معناداري وجود ندارد.