چکیده:
اين تحقيق به بررسي رابطه ی بين هزينه ی نمايندگي، جريان نقد آزاد و کارايي سرمايه گذاری در شرکت های پذيرفته شده در بورس اوراق بهادارتهران پرداخته است. اين تحقيق در زمينه تحقيقات کاربردی است و روش مورد نظر برای آن توصيفي و از نوع پس رويدادی(با استفاده از اطلاعات گذشته) است. در مدل های تحقيق از اطلاعات شرکتهای پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در
طي دوره زماني1387 تا1393 استفاده شد. اطلاعات شرکت ها پس از بررسي همه جانبه از جنبه درسترس بودن اطلاعات آن ها پس از جمع آوری به کمک Exce1 طبقه بندی و به کمک نرم افزارR مورد آنالیز و تحليل واقع و برای برآورد مدل تحقيق از روش رگرسيون چند متغيره استفاده شد. نتايج در سطح خطای
پنج درصد نشان داد: شرکت های با هزينه نمايندگي بالا، حساسيت های بالاتر از سرمايه گذاری بيشتر از حد نسبت به جريان نقدی آزاد را از خود نشان مي دهند.
خلاصه ماشینی:
ايران ) چکيده اين تحقيق به بررسي رابطه ي بين هزينه ي نمايندگي، جريان نقد آزاد و کارايي سرمايه گذاري در شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادارتهران پرداخته است .
خدائي ولهزاقرد و يحيايي (١٣٨٩) رابطه بين کيفيت گزارشگري مالي و کارايي سرمايه گذاري را در ٢١٠ شرکت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ، بين سال هاي ١٣٨٣ تا ١٣٨٧ مورد بررسي قرارداده اند.
از اين رو، يک رابطه مثبت بين سرمايه گذاري مفرط يا بيشتر از حد و جريان نقدي آزاد را 1 Pawlina and Renneboog 2 Liu and Lu مي توان به عنوان شواهدي از وجود مسئله نمايندگي تفسير نمود، که آن را فرضيه هزينه هاي نمايندگي ميناميم .
بيـان آمـاري اين فرضيه به شکل زير است : شرکت هاي با هزينه نمايندگي بالا، حساسيت هاي بالاتر از سرمايه گذاري مفرط يا بيشتر از حد نسبت به جريان نقدي آزاد را از خود نشان نمي دهند.
نتايج نشان داد در سطح خطاي پنج درصد (٠/٠٠٠ =p) شرکت هاي با هزينه نمايندگي بالا، حساسيت هاي بالاتر از سرمايه گذاري مفرط يا بيشتر از حد نسبت به جريان نقدي آزاد را از خود نشان مي دهند و با توجه به پيش فرض مورد نظر فرضيه تحقيق مورد پذيرش واقع مي گردد.
نتايج نشان داد در سطح خطاي پنج درصد (٠/٠٠٠ =p) شرکت هاي با هزينه نمايندگي بالا، حساسيت هاي بالاتر از سرمايه گذاري مفرط يا بيشتر از حد نسبت به جريان نقدي آزاد را از خود نشان مي دهند و با توجه به پيش فرض مورد نظر فرضيه تحقيق مورد پذيرش واقع مي گردد.
Corporate investment, government control, and financing channels: evidence from China's listed companies.