چکیده:
هدف اصلی هر شرکت افزایش ثروت سهامداران میباشد. موفقیت یک شرکت به طورگسترده به
توانایی مدیران مالی در ایجاد بهره وري سرمایه شرکت بستگی دارد. میزان سرمایه درگردش بر مقدار
نقدینگی و بهرهوري سرمایه شرکت اثرگذار است. در این پژوهش تأثیر استراتژي مدیریت سرمایه در
گردش جسورانه بر عملکرد اقتصادي با تاکید بر مدیریت بهره وري سرمایه بر اساس صورتهاي مالی سالانه 120 شرکت برای دوره زمانی 1387 تا 1392 مورد بررسی قرار گرفته است.معیار اندازه گیری متغیر استراتژي سرمایه درگردش(نسبت خالص سرمایه درگردش)، بهرهوري سرمایه شرکت(مدل تحلیل پوششی) و عملکرد اقتصادي(ارزش افزوده اقتصادي، ارزش افزوده اقتصادي پالایش شده، ارزش افزوده
بازار و ارزش شرکت) میباشد. روش آزمون فرضیه ها در این پژوهش، روش داده هاي ترکیبی(پانلی) بوده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیههاي پژوهش نشان میدهد که نسبت خالص سرمایه درگردش بر
ارزش افزوده اقتصادي و ارزش افزوده اقتصادي پالایش شده شرکت تأثیر منفی و معنادار دارد و نسبت
خالص سرمایه درگردش بر ارزش افزوده بازار و ارزش شرکت تأثیر مثبت و معنادار دارد. از طرفی نتایج
تحقیق نشان داد که تأثیر استراتژي سرمایه درگردش بر ارزش افزوده اقتصادي و ارزش افزوده اقتصادي
پالایش شده در شرکتهایی که بهره وري سرمایه بیشتري دارند، زیاد است، ولی بهره وري سرمایه بر رابطه
بین استراتژي سرمایه درگردش و ارزش افزوده بازار و ارزش شرکت تأثیري ندارد.
خلاصه ماشینی:
"با توجه به جدول زیر میتوان دید که به دلیل اینکه ناهمسانی واریانس کمتر از ٥% میباشد، لذا میتوان نتیجه گرفت که ناهمسانی واریانس وجود ندارد که جواب نهایی به صورت زیر میباشد: جدول شماره (٨) : جدول نتایج رگرسیون فرضیه ٣-١ ضریب آماره t سطح م 55 0/59 0/265 ی سرمایه 6 0/23 0/478 90 -0/01 0/298 1 3/41 0/340 45 -0/59 0/478 59 0/23 0/329 آزمون هاسمن ناهمسانی 0/000 2/32 2/17 0/001 متغیر عنی داری خالص سرمایه درگردش 0/5 خالص سرمایه درگردش * بهرهور 0/01 اندازه شرکت 0/9 اهرم شرکت 0/00 درصد مالکان نهادی 0/1 عرض از مبدا 0/6 F لیمر واریانس 0/002 7/29 ضریب تعیین : ٠/٢٩٩ نتایج آزمون فوق نشان میدهد که میزان بهره وری سرمایه شرکت بر رابطه بین استراتژی مدیریت سرمایه درگردش شرکت و ارزش افزوده اقتصادی شرکت تأثیر مثبت و معنی داری دارد.
با توجه به جدول زیر میتوان دید که به دلیل اینکه ناهمسانی واریانس کمتر از ٥% میباشد، لذا میتوان نتیجه گرفت که ناهمسانی واریانس وجود ندارد که جواب نهایی به صورت زیر میباشد: جدول شماره (٨) : جدول نتایج رگرسیون فرضیه ٣-٢ متغیر ضریب آماره t سطح م خالص سرمایه درگردش 0/637 2/18 00 سرمایه درگردش * بهرهوری سرمایه 0/198 1/32 06 اندازه شرکت 0/586 39/0 82 اهرم شرکت 0/381 1/32 46 درصد مالکان نهادی 0/637 2/16 47 عرض از مبدا 0/129 2/32 00 F لیمر آزمون هاسمن ناهمسانی 0/000 1/96 0/001 2/98 عنی داری 0/0 خالص 0/0 0/9 0/3 0/5 0/0 واریانس 0/033 6/29 ضریب تعیین : ٠/٤٢٧ نتایج آزمون فوق نشان میدهد که مدیریت بهره وری سرمایه شرکت بر رابطه بین استراتژی مدیریت سرمایه درگردش شرکت و ارزش افزوده اقتصادی تعدیل شده شرکت تأثیر مثبت و معنی داری دارد."