چکیده:
در نظریههای سنتی سرمایهگذاری فرض بر این است که تصمیمهای سرمایهگذاری در محیط مطمئنی صورت میگیرد درحالیکه نوسانهای وسیع نرخ تورم و سایر متغیرهای اقتصادی محیط نااطمینانی را جهت تصمیمگیری برای سرمایهگذاران بخش خصوصی ایجاد میکند. آثار این نوسانهای شدید بر سرمایهگذاری در مطالعات اخیر خصوصا برای کشورهای در حال توسعه ای مانند ایران، که درجه بالایی از نااطمینانی را تجربه می کنند، مورد توجه قرار گرفته است. در مطالعه حاضر اثر نااطمینانیهای تورمی بر سرمایهگذاری خصوصی در بخش کشاورزی با استفاده از دادههای دوره زمانی 1390- 1342 بررسی شده است. با توجه به متغیرهای مورد نظر، برای برآورد مدل از روش حداقل مربعات شرطی(CLS) استفاده شده است که با حداقل کردن مجذورات خطا ملاکی برای انتخاب آستانه نااطمینانی تورمی بهینه است. نتایج نشان داد درسطوح بالای نااطمینانی تورمی، نااطمینانی اثر منفی و معناداری بر سرمایهگذاری خصوصی بخش کشاورزی در دو دهه 1360 و 1380 داشته است. اما در سطوح پایین نااطمینانی، برای دوره جنگ این اثر مثبت و بی معنی و برای دوره بعد از جنگ منفی و معنی دار بوده است. همچنین شکاف تولید و نقدینگی تاثیر مثبت و معنی دار اما نرخ تسهیلات اعطایی تاثیر منفی و بیمعنی در سرمایهگذاری خصوصی بخش کشاورزی در ایران داشته است.
In conventional investment theories، it is usually assumed that the decisions are made at a stable and certain situation. However، uncertain parameters such as variable inflation rate create a difficult situation for private investment. In recent studies، the effect of variable and uncertain situations on investment in developing countries such as Iran has been evaluated. In the current study، using co-integration method and GARCH econometric model، the influence of inflation uncertainty on private investment in agriculture sector during the period of 1963 to 2011 has been investigated. The results indicated that at high levels of inflation uncertainty، this parameter had a significant negative impact on private investment in agriculture sector during the 1980s and 2000s. However، low levels of inflation uncertainty had a non-significant positive impact during the war period and a significant negative impact after the war period on private investment in this sector. Moreover، the results of this study indicate that liquidity and GDP gap has a positive and significant effect on private investment whereas the credit has a non-significant negative on private investment in agriculture sector of Iran.
خلاصه ماشینی:
"اثر آستانه ای تأثیرسطوح مختلف نااطمینانی های تورمی بر سرمایه گذاری 1 خصوصی بخش کشاورزی در ایران انسیه بابلی ٢، مریم لشکری زاده 1 تاریخ دریافت : ١٣٩٤/٤/٢٤ تاریخ پذیرش: ١٣٩٤/١١/٢٥ چکیده در نظریه های سنتی سرمایه گذاری فرض بر این است که تصمیم های سرمایه گذاری در محیط مطمئنی صورت می گیرد درحالی که نوسانهای وسیع نرخ تورم و سایر متغیرهای اقتصادی محیط نااطمینانی را جهت تصمیم گیری برای سرمایه گذاران بخش خصوصی ایجاد می کند.
در مطالعه حاضر اثر نااطمینانی های تورمی بر سرمایه گذاری خصوصی در بخش کشاورزی با استفاده از دادههای دوره زمانی ١٣٩٠- ١٣٤٢ بررسی شده است .
بررسی مطالعات داخلی و خارجی مرتبط با موضوع نشان داد که تاکنون مطالعه ای در ایران در خصوص بررسی تأثیر متغیرهای نااطمینانی تورمی بر سرمایه گذاری خصوصی بخش کشاورزی با استفاده از الگوی حد آستانه ای صورت نگرفته است .
ضریب متغیر شکاف تولید (LGDPGAP) برای دو دوره مورد بررسی دوران جنگ و بعد از جنگ به ترتیب معادل ٢/٧١ و ٢/٠٢ است که نشان می دهد شکاف تولید اثر مثبت و معنی داری بر سرمایه گذاری خصوصی در بخش کشاورزی دارد.
اما از آنجا که این متغیر در سطح ٥ درصد از لحاظ آماری معنی دار نیست می توان نتیجه گرفت که سطوح پایین نااطمینانی تورمی برای سالهای ١٣٦٠ اثر معنی داری بر سرمایه گذاری خصوصی در بخش کشاورزی نداشته است .
ضریب برای هر دو دوره مورد بررسی نشان می دهد که سطوح بالای نااطمینانی تورمی اثر منفی و معنی دار بر سرمایه گذاری خصوصی بخش کشاورزی داشته است ."