چکیده:
در این مقاله شیوه تبدیل ریسک بیمهای به اوراق بهادار با معرفی اجزای اصلی و
دلایل اقتصادی آن تبیین میشود و بدون بکارگرفتن محاسبات پیچیده ریاضی، با مفاهیم
ساده نشان داده خواهد شد که این روش از یک سو فرصتهای تازهای برای سرمایهگذاران
بازارهای مالی به وجود میآورد و از دیگر سو به صنعت بیمه امکان میدهد که ظرفیت
پوشش ریسک را افزایش دهد و قراردادهای بزرگ بیمهای منعقد کند.
خلاصه ماشینی:
"چکیده در این مقاله شیوه تبدیل ریسک بیمهای به اوراق بهادار با معرفی اجزای اصلی و دلایل اقتصادی آن تبیین میشود و بدون بکارگرفتن محاسبات پیچیده ریاضی، با مفاهیم ساده نشان داده خواهد شد که این روش از یک سو فرصتهای تازهای برای سرمایهگذاران بازارهای مالی به وجود میآورد و از دیگر سو به صنعت بیمه امکان میدهد که ظرفیت پوشش ریسک را افزایش دهد و قراردادهای بزرگ بیمهای منعقد کند.
گردش نقدینگی یکدورهای اوراق بهادار ریسک فاجعهآمیز میانگین پرداختیهای موردانتظار دارنده اوراق بهادار براساس توزیع احتمال حادثه فاجعهآمیز به این صورت است:64/108(03/0)(0)+(97/0)112-(1) C ارزش تنزیلشده مورد انتظار با فرض نرخ بهره ثابت 8 درصد، برابر همان قیمت dnob taC است: برگه بهاداری را در نظر بگیرید که بازده نقدینگی آن 12 درصد باشد و احتمال بروز حادثه و خسارت هم وجود نداشته باشد.
اگر بخواهیم این مورد را با یک بیمهنامه یکساله مقایسه کنیم، باید آن را بر دو تقسیم کنیماگر در هریک از دو دوره آینده هیچ حادثه فاجعهآمیزی رخ ندهد، سود خالص نقدینگی بیمهگر صفر است زیرا او سود برگه بهادار غیرقابلتبدیل را دریافت میکند و سود برگه بهادار taC را میپردازد.
این معاملات برای قیمت اوراق مشارکت(که سرمایهگذاران میپردازند)، حق بیمه اتکایی(که بیمهگر واگذارنده پرداخت میکند)و درآمد سرمایهگذاری ساختاری به دست میدهد که معادل پوشش مطمئنی برای خسارت حوادث فاجعهآمیز است.
در عین حال، تبدیل ریسک بیمهای به اوراق بهادار نوعی خطر اخلاقی به وجود میآورد، به این صورت که بیمهگر به عرضه پوشش برای خسارتهایی تمایل دارد که پرداخت سود نداشته باشد."