Skip to main content
فهرست مقالات

محاسبه هزینه سرمایه یک واحد تجاری

نویسنده:

مترجم:

(7 صفحه - از 102 تا 108)

کلید واژه های ماشینی : میانگین موزون هزینه سرمایه، تخمین میانگین موزون هزینه سرمایه، تخمین، مدل قیمت‌گذاری دارایی، مدل قیمت‌گذاری آربیتراژ، میانگین موزون هزینه سرمایه شرکت، بازده اوراق‌قرضه به‌اضافه صرف ریسک، محاسبه میانگین موزون هزینه سرمایه، بازده، تخمین هزینه سرمایه سهام

خلاصه ماشینی:

"یک تخمین آینده‌نگر برای بازده سهام (Ks) جهت این تجزیه و تحلیل مهم است،زیرا مدل قیمتگذاری دارای سرمایه‌ای(همینطور مدل قیمتگذاری آربیتراژ) فرض می‌کند که سرمایه‌گذاران تصمیمهای سرمایه‌گذاریشان را بر اساس بازده‌های مورد انتظار روی همه اوراق بهادار قابل معامله در بازار بنا می‌نهند. بنابراین،در مجموع از سه مدل جهت مشتق ساختن تخمینهای میانگین موزون هزینه سرمایه برای شرکتهای جنرال الکتریک و مایکروسافت استفاده شد:1-بتای تعدیل‌شده،2-مدل قیمتگذاری آربیتراژ و 3-بازده اوراق قرضه به اضافه صرف ریسک. جدول 1:هزینه سرمایه مایکروسافت و جنرال الکتریک (به تصویر صفحه مراجعه شود) از آنجایی که در بسیاری از وضعیتها تخمین صرف ریسک بازار (Km-Krf) و نرخ بدون ریسک (Krf) با عدم اطمینان روبه‌رو می‌شود، تحلیلگر باید به بهترین قضاوتش اتکا کرده و تجزیه و تحلیلهای حساسیت را جهت کمک به شناسایی اثر مفروضات متفاوت روی خروجی مدل تصمیم مورد استفاده،انجام دهد. جدول 2:سه رویکرد برای تخمین هزینه سرمایه مایکروسافت و جنرال الکتریک (به تصویر صفحه مراجعه شود) اکنون با استفاده از روش بازده اوراق قرضه به اضافه صرف ریسک (BY P) ،بسادگی می‌توان بازده مورد انتظار روی اوراق قرضه درازمدت شرکت را تخمین زد و صرف ریسک ثابت 3 درصد را جهت تخمین بازده سهام (Ks) شرکت به آن افزود. سه ردیف آخر جدول 2،سه مجموعه تخمینهای میانگین موزون هزینه سرمایه را بر مبنای مدل قیمتگذاری دارایی سرمایه‌ای با بتای تعدیل‌شده،مدل قیمتگذاری آربیتراژ و روش بازده اوراق قرضه به اضافه صرف ریسک ارائه می‌کند."

  • دانلود HTML
  • دانلود PDF

برای مشاهده محتوای مقاله لازم است وارد پایگاه شوید. در صورتی که عضو نیستید از قسمت عضویت اقدام فرمایید.