چکیده:
بازار اوراق بهادار(سهام)نقش سازندهای در تجهیز بازار سرمایه و تأمین تقاضای پولی برای فعالیتهای اقتصادی مولد دارد.با این وجود این بازار بسیار آسیبپذیر است.عوامل سیاسی،تصمیمگیریهای اقتصادی و گاه بحرانها و ناآرامیهای اجتماعی،میتواند بازار سهام را متشنج کند و سرمایهگذاران در این بازار را با ضرر و زیانهای هنگفتی روبهرو سازد. آنچه مسلم است،در کشورهای در حال توسعه که بازار سرمایه هنوز از تحرک،پوپایی و کارآیی لازم برخوردار نیست،هرگونه تشنج در این بازار میتواند آینده روند سرمایهگذاری را مبهم سازد. گذشته از منابع بانکها که در اغلب کشورهای رو به رشد سهل الوصولترین و ارزانترین منبع دسترسی به«پول»میباشد،بازار سهام در تجهیز منابع مورد نیاز سرمایهگذاری میتواند مؤثرترین و کارآترین شیوه عملی باشد.در اینگونه کشورها به لحاظ سطح اندک پساندازها،میزان منابع قابل وامدهی محدود است و اغلب ضوابط سخت و دشواری برای تخصیص منابع بانکها وجود دارد،به گونهای که نیازمندیهای سرمایهگذارن را نمیتواند تأمین کند.با این وصف برای تأمین نیازهای سرمایهگذاری و عبور از فشارهای تورمی،بازار سهام، میتواند نقش مؤثری ایفا کند. از آنجا که فرهنگ سهامداری در کشورهای رو به رشد هنوز جایگاه ویژه و واقعی خود را پیدا نکرده است،ضرر و زیان سرمایهگذاران در بورس سهام،میتواند خود عاملی باشد که در جهت منفی عمل کند و از شمار علاقهمندان به سرمایهگذاری در این بورسها بکاهد.لذا ایجاد شیوههای لازم برای حمایت از ارزش سهام و بازار سهام،ضرورتی غیر قابل انکار است. در بازار اوراق بهادار تهران که در سالهای اخیر دادوستد سهام سیر صعودی پیدا کرده و به بیش از 3 تریلیون ریال رسیده است،هنوز شیوههای مؤثر در حمایت از سهام وجود ندارد.این در حالی است که باید هر چه سریعتر این خلاء از بین برود. در این گزارش یکی از ابزارهای قوی برای حمایت از ارزش سهام و بازار سهام که تشکیل شرکت سرمایهگذاری فراگیر است،بررسی و تشریح میشود.
خلاصه ماشینی:
"با وجود محدودیت منابع بانکها برای تأمین تقاضای (به تصویر صفحه مراجعه شود) سرمایهگذاران و دشواریهای دسترسی به منابع مالی بین المللی،بازار سهام میتواند گرۀ کور کمبود منابع سرمایه را تا حدودی باز کند و روند رشد اقتصادی کشور را تداوم و پویایی بخشد.
از آنجا که قدرت نمایش(مانور)شرکت سرمایهگذاری فراگیر از نظر مالی بسیار مهم است و باید در حد ارزش سهام قابل واگذاری از سوی مردم باشد،میتوان از توان ملی شرکتهای بیمه،صندوقهای بازنشستگی،شرکتهای سرمایهگذاری فعال در جامعه و شرکتهای کارگزاری برای تأمین سرمایه مورد نیاز شرکت بهره گرفت تا سهم سرمایه غیر مردمی را به بیش از 50 درصد رساند تا قدرت تصمیمگیری نهایی و مدیریت در اختیار گروهی باشد که تجربۀ کافی در بازار سهام دارند و میتوانند سودآوری فعالیت شرکت را در بلندمدت تضمین کنند.
با توجه به حجم عملیات دادوستد سهام در بورس اوراق بهادار تهران،منابع مالی مورد نیاز برای تشکیل شرکت سرمایهگذاری فراگیر حدود 500 میلیارد ریال(در مرحلۀ نخست)برآورد شده است که بیش از نیمی از این مبلغ برای کسب سهم 51 درصدی در سرمایه،باید از سوی شرکتهای سرمایهگذاری شرکتهای دارای سهام ارزشمند،بیمه و کارگزاری تأمین شود و ما بقی آن از طریق پذیرهنویسی از سوی مردم تأمین مالی گردد.
این کارشناس اظهار داشت:برای آنکه اعتماد مردم از بورس سلب نشود و سرمایهها بار دیگر به فعالیتهای غیر مولد اقتصادی سوق پیدا نکند،لازم است رهیافتهایی که برای رونق فعالیت بورس و جلوگیری از نوسانهای شدید وجود دارد،جدی گرفته شود و مسؤولان به دقت و با سرعت نسبت به تعبیه ابزارهای مناسب حمایت از سهام اقدام کنند."