چکیده:
تورم پدیده ای است که در دهه های اخیر، بیشترین توجه اقتصاددانان و صاحب نظران در مسائل مالی – اقتصادی را به خود جلب کرده است. ما نیز در این مقاله به دنبال بررسی رابطه بین شاخص بهای عمده فروشی کالاها و شاخص قیمت سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران هستیم. در واقع می خواهیم بدانیم که آیا بین تورم و قیمت سهام رابطه ای وجود دارد و سهام می تواند به عنوان یک سپر تورمی (Inflation Hedge) عمل کند؛ دیگر این که، تاثیر تورم بر قیمت سهام صنعت های هیجده گانه بررسی شود تا معلوم شود، سهام کدام صنعت هماهنگ تر با تورم عمل می کند. برای معین شدن نوع رابطه بین شاخص بهای عمده فروشی کالاها و قیمت سهام از معادلات رگرسیونی استفاده شده است که شاخص بهای عمده فروشی کالاها به عنوان متغیر مشتق (x) و شاخص قیمت کل سهام (y) و شاخص قیمت سهام صنعت های هیجده گانه بعنوان متغیر وابسته درنظر گرفته شده اند. برای بررسی معنی داربودن معادلات رگرسیونی از آزمون تی تست (T-test) استفاده شده است و برای نشان دادن میزان به هم وابستگی متغیرها ضریب همبستگی(R) محاسبه گردید. نهایتا پس از محاسبه رگرسیون و شاخص های آماری به بررسی معادلات به دست آمده از طریق آزمون دوربین – واتسون (D-W) پرداختیم. داده های آماری مربوط به شاخص کل قیمت سهم و شاخص قیمت سهام صنایع هیجده گانه و شاخص بهای عمده فروشی کالاها مربوط به دوره زمانی ابتدای سال 1369 تا پایان شهریورماه سال 1377 می باشد. یافته های تحقیق نشان دادند که بین شاخص بهای عمده فروشی کالاها و شاخص قیمت کل سهام همبستگی مثبت و مستقیم وجود دارد ولی از شدت زیادی برخوردار نیست. از طرف دیگر نتایج تحقیق نشان داد که تورم، تاثیر عمده ای بر قیمت سهام در شرکتهای پذیرفته شده ندارد. نکته قابل توجه در تحقیق این است که همبستگی بین شاخص های عمده فروشی کالاها و شاخص قیمت سهام اکثر صنایع مثبت و مستقیم بوده، ولی شدت آن بسته به نوع صنعت متفاوت بوده است و این نشان دهنده رابطه قوی بین تورم و قیمت سهام آن صنایع می باشد.
خلاصه ماشینی:
"در این ارتباط از شاخص بهای عمدهفروشی کالاها برای اندازهگیری سطحعمومی قیمتها و نرخ و از شاخص قیمت سهام که مبین تغییرات قیمت سهامدر فاصله بین دو محدودۀ زمانی است استفاده شده است که براین اساس فرضیاتتحقیق شامل فرضیۀ اصلی و فرضیات فرعی به شرح زیر تنظیم گردید: الف-فرضیۀ اصلی:«همبستگی معنیداری بین شاخص بهای عمدهفروشی کالاهاو شاخص کل قیمت سهام وجود دارد.
(به تصویر صفحه مراجعه شود)2-محاسبات آماری برای آزمون فرضیات و پاسخ به سؤال تحقیق به شرح زیرصورت گرفت: 1-2-برای مشخص کردن نوع رابطه بین شاخص بهای عمدهفروشی کالاها،شاخص قیمت سهام معادلات رگوسیون محاسبه گردید که در این ارتباط شاخص بهای عمدهفروشی کالاها به عنوان متغیر مستقل X ،شاخص قیمت کلسهام (y) و شاخص قیمت سهام صنایع هیجدهگانه بورس (81y,...
خلاصۀ نتایج محاسبات آماری به دست آمده از بررسی رابطهبین شاخص بهای عمدهفروشی کالاها و شاخص قیمت سهام (به تصویر صفحه مراجعه شود)&%00409JNPG004G% افتهها نتیجهگیری با توجه به محاسبات آماری انجام شده که خلاصۀ آن در جدول نشان داده شده،نتایج این تحقیق به شرح زیر است: همبستگی بین شاخص بهای عمدهفروشی کالاها و شاخص قیمت کل سهام بهطورمثبت و مستقیم وجود دارد،ولیکن از شدت زیادی برخوردار نیست.
اکثرا نتایج به دست آمدۀ آنها نشان دادکه یک رابطۀ منفی بین نرخ تورم قیمت سهام وجود دارد؛درحالیکه نتایج مطالعاتبه دست آمده در بورس اوراق بهادار تهران در تحقیق مورد بحث،بعضی از صنایعضریب همبستگی مثبت و بیش از 68 درصد بوده که مبین رفتار کاملا معکوسبا یافتههای بسیاری از مطالعات انجام شده در سایر کشورها میباشد."