چکیده:
با الغای بهره در اقتصاد اسلامی، استفاده از ابزارهایی مانند اوراق قرضه کاربرد ندارد. بنابراین کشورهای مسلمان باید بهدنبال طراحی ابزارهای جدیدی مبتنی بر اصول اسلامی جهت تامین مالی یا پوشش ریسک باشند.
اوراق بهادار اجاره (صکوک اجاره) یکی از متداولترین ابزارهای مالی اسلامی است که در کشورهای اسلامی مورد استفاده قرار می گیرد. در طراحی هر ابزار مالی اسلامی باید به بعدهای طراحی مالی، فقهی، حقوقی، مدیریت ریسک، حسابداری و مالیاتی توجه کرد.
امروزه ریسک و نوسانها در کانون توجه تمام سیاستگذاران، سرمایه گذاران و حتی مسؤلان کشورها قرار گرفته است. بهعلت اهمیت و اثرگذاری بالای ریسک، باید ریسک ها را شناسایی، محاسبه و مدیریت کرد. مقاله در صدد است ریسک های مربوط به اوراق اجاره را از دید سرمایهگذاران مورد بررسی قرار داده و راه-های پوشش آنرا بیان کند.
With the prohibition of riba in Islamic economics، the use of some securities such as various bonds is not possible for Islamic countries. So Muslim's countries should attempt to design new instruments for and financing hedging of risk that would be consistent with Islamic principles.
Ijarah sukuk is one of the most common Islamic financial instruments that is used in Islamic countries. Tories prudently، lawful، risk management، accounting nowadays and to ration manner.
In designing each financial instrument، different aspects of financial designing should be investigated. All policy makers، investors of financial markets and even authorities pay more much attention to the risk and the vacillations. In this paper، we have analyzed various risks of Ijara sukuk and some methods of hedging them in the investors view.
خلاصه ماشینی:
جدول شماره ١: ريسک هاي صکوک اجاره ريسک جمع آوري وجوه به ميزان کافي ريسک سوءاستفاده واسط از وجوه دريافتي بازار اوليه ريسک عدم فروش کالا به واسط ريسک عدم اجاره کالا توسط باني ريسک نرخ سود (اجاره بها) ريسک اعتباري ريسک نقدينگي ريسک تورم ريسک نقدشوندگي ريسک هاي مالي ريسک بازار ريسک بازار ثانويه ريسک سرمايه گذاري مجدد ريسک اعمال اختيارات ريسک نرخ ارز ورشکستگي نهادهاي مالي ريسک سياسي ريسک هاي غيرمالي ريسک قوانين و مقررات ريسکُ بعدهاي شرعي (شريعت ) ريسک از بين رفتن کلي يا جزئي دارايي ريسک هاي مرتبط با دارايي ريسک استهلاک تدريجي دارايي ريسک هزينه هاي غيرعملياتي ريسک هاي بازار اوليه ريسک عدم جمع آوري وجوه نقد به ميزان کافي هنگام انتشار اوراق اجـاره ، واسـط از راه شـرکت تـأمين سـرمايه (Investment Bank) اميدنامه (Prospectus) اوراق را به عموم عرضه مي کند و به پذيره نويـسي صـکوک اجـاره اقدام کرده و مالکيت دارايي را به صاحبان اوراق منتقـل کـرده ، وجـوه را دريافـت کـرده و به وکالت از طرف آنان امور مربوط به دارايي را مديريت مي کند که فرآينـد آن بـه صـورت ذيل خواهد بود: أ.