Skip to main content
فهرست مقالات

بررسی تاثیر ساختار مالکیت برعملکرد شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ایران

نویسنده:

ISC (20 صفحه - از 41 تا 60)

کلیدواژه ها :

ساختار مالکیت ،حاکمیت شرکتی ،ضریب قیمت به درآمد ،بازده حقوق صاحبان سهام

کلید واژه های ماشینی : مالکیت، سهامداران، بازده حقوق صاحبان سهام شرکت‌ها، ساختار مالکیت، بازده حقوق صاحبان سهام، بررسی تاثیر ساختار مالکیت، تاثیر ساختار مالکیت بر عملکرد، عملکرد شرکت، ساختار مالکیت بر عملکرد شرکت، مدیران

تضاد منافع سهامداران با مدیریت یکی از موضوعات مهمی است که طی دهه‌های اخیر مورد توجه محققین‌ بوده است.طبق پژوهش‌های مرتبط با حاکمیت شرکتی ساختار مالکیت یکی از راهکارهای حل این معضل‌ مطرح شده است.تحقیق حاضر نیز تاثیر ساختار مالکیت را از دو دیدگاه تعداد سهامداران عمده و نوع مالکیت‌ آنها بر عملکرد شرکت‌ها مورد بررسی قرار می‌دهد.نمونه آماری نهایی تحقیق شامل 56 شرکت در دوره‌ زمانی سال‌های 79-1383 است که سهام آنها بطور فعال در بورس معامله شده است.شرکت‌های مورد بررسی‌ بر حسب نوع سهامدار عمده آنها در گروههای بخش خصوصی،نیمه خصوصی،شبه دولتی،دولتی و نهادها طبقه‌ بندی شده‌اند.بررسی‌ها با استفاده از تحلیل واریانس و رگرسیون نشان می‌دهد که با افزایش تعداد سهامداران عمده،بازده حقوق صاحبان سهام شرکت‌ها افزایش می‌یابد.این روند احتمالا ناشی از افزایش‌ کنترل سهامداران عمده و هم‌افزایی آنها در تاثیرگذاری بر تصمیمات مالی شرکت است.اما بدلیل‌ محدودیت پایین بودن حجم نمونه آماری،روابط بین متغیرهای ساختار مالکیت و عملکرد شرکت از لحاظ آماری معنادار نبودند.همچنین نسبت ROE تحت‌تاثیر عامل صنعت می‌باشد،اما صنایع مورد مطالعه‌ از نظر شاخص P/E تفاوت معناداری با یکدیگر نداشته‌اند.یافته نهایی تحقیق موید آن است که ترکیبی از دو بخش خصوصی و دولتی در ترکیب مالکیت شرکت در افزایش سودآوری شرکت مثمر الثمر بوده است،به‌ عبارتی دولت به‌عنوان یک ارگان کنترلی در بهبود بازده ROE شرکت‌ها تاثیرگذار بوده است.همچنین‌ عملکرد شرکت‌های مورد بررسی بیشتر تحت‌تاثیر شرایط اقتصادی کشور و نوع صنعت است تا اینکه متاثر از اقدامات و تصمیمات مدیریتی باشد.

خلاصه ماشینی:

"باتوجه به اینکه در ترکیب مالکیت اغلب شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق‌ بهادار تهران،سهامداران عمده‌ای وجود دارند که از نظر تئوری حاکمیت شرکتی دارای‌ توانایی اعمال نظارت بیشتری در مقایسه با سهامداران جزء هستند،این تحقیق‌ به دنبال‌ بررسی این موضوع است که‌"آیا تعداد سهامدار عمده و نیز نوع مالکیت آنها بر عملکرد شرکت تاثیرگذار است؟"از جمله معضلات زیربنایی که مبحث ساختار مالکیت‌ در باب تئوری حاکمیت شرکتی بر آن اساس تکوین یافته است تضاد منافع بین سهامداران‌ و مدیریت،اعمال کنترل مطلق از سوی سهامداران عمده،کاهش توان کنترل و نظارت‌ سهامداران جزء بر امور شرکت و منحصر شدن اتخاذ تصمیمات از سوی مدیران می‌باشد. در حالت مقایسه میانگین K گروه،فرض صفر و فرض مقابل به صورت آماری‌ زیر بیان می‌شود: (به تصویر صفحه مراجعه شود) (حداقل یک جفت از میانگین‌ها باهم برابر نیستند) با استفاده از آزمون تحلیل واریانس می‌توان نتیجه گرفت که آیا میانگین‌های و ضریب در گروه‌های مختلف باهم تفاوت دارند یا نه،که اگر این تفاوت معنی‌دار باشد می‌توان نتیجه گرفت که گروه عامل بر عملکرد شرکت تاثیرگذار است ولی نمی‌توان به این‌ سوال پاسخ داد که کدام گروه بیشترین یا کمترین تاثیر را بر عملکرد دارند. "ترتیب میزان تاثیرگذاری نوع مالکیت عمده شرکت‌ها بر بازده حقوق‌ صاحبان سهام مطابق با طیف ذیل است: (نحوه تاثیر بر افزایش ROE ) (به تصویر صفحه مراجعه شود) اما به‌طور کلی رابطه مذکور و نیز روابط بین عوامل تعیین‌کننده ساختار مالکیت(تعداد سهامدار عمده و نوع مالکیت عمده)با ضریب P/E شرکت‌ها به لحاظ آماری معنادار نبودند."

  • دانلود HTML
  • دانلود PDF

برای مشاهده محتوای مقاله لازم است وارد پایگاه شوید. در صورتی که عضو نیستید از قسمت عضویت اقدام فرمایید.