چکیده:
تاثیر مکانیزم های نظارتی درون سازمانی حاکمیت شرکتی بر سطح نگهداشت وجه نقد در بورس اوراق بهادار تهران امیر رسائیان ، فروغ رحیمی ، سارا حنجری ص 125 چکیده مشاهده متن [PDF 260KB] مکانیزم های نظارتی حاکمیت شرکتی، از عوامل مهم اثرگذار بر سطح نگهداشت وجه نقد شرکت هاست. برخی از پژوهش های خارجی صورت گرفته، بیانگر آن است که افزایش کیفیت حاکمیت شرکتی، باعث کاهش سطح نگهداشت وجه نقد شرکت ها می گردد. در ایران پژوهش های چندانی در مورد رابطه مکانیزم های نظارتی حاکمیت شرکتی و سطح نگهداشت وجه نقد شرکت ها صورت نگرفته است، لذا هدف اصلی این مقاله بررسی رابطه برخی از مکانیزم های حاکمیت شرکتی شامل درصد اعضای غیرموظف هیات مدیره و درصد سرمایه گذاران نهادی به عنوان متغیرهای مستقل و سطح نگهداشت وجه نقد به عنوان متغیر وابسته، در بورس اوراق بهادار تهران است. در راستای این هدف، اطلاعات 10 ساله (78-87) 129 شرکت، مطالعه گردید. برای آزمون فرضیه ها از رگرسیون چند متغیره با استفاده از داده های ترکیبی استفاده شده است. نتایج پژوهش بیانگر آن است که بین درصد اعضای غیرموظف هیات مدیره و سطح نگهداشت وجه نقد در بورس اوراق بهادار تهران، رابطه منفی و معنی داری وجود دارد، اما بین درصد سرمایه گذاران نهادی و سطح نگهداشت وجه نقد رابطه معنی داری وجود ندارد.
خلاصه ماشینی:
"در ایران پژوهشهای چندانی درمورد رابطه مکانیزمهای نظارتی حاکمیتشرکتی و سطح نگهداشت وجه نقد شرکتها صورت نگرفته است،لذا هدف اصلی این مقاله بررسی رابطۀ برخی ازمکانیزمهای حاکمیت شرکتی شامل درصد اعضای غیرموظف هیأت مدیره و درصد سرمایهگذاران نهادی بهعنوانمتغیرهای مستقل و سطح نگهداشت وجه نقد بهعنوان متغیر وابسته،در بورس اوراق بهادار تهران است.
آنهابا استفاده از مدل رگرسیون مقطعی و نیز مدل نهاییوجه نقد پویا،بر اهمیت مالکیت مدیریت در بینسایر ویژگیهای حاکمیت شرکتی شامل ساختارهیأتمدیره شرکت تأکید نمودند و با متغیرهاییمانند میزان مالکیت مدیران نشان دادند که بهطورخاص مالکیت مدیریت در شرکتها با مانده وجهنقد شرکت رابطه بااهمیتی دارد و در کل فرصتهایرشد،جریانهای نقدی و داراییهای نقدی،اهرممالی و بدهی بانکی عوامل مهمی در تعیین میزانموجودی نقد شرکت بهشمار می روند.
از آنجا که نسبت اهرم مالی،خود بهعنوان عاملی برای تعیین توانایی شرکت برایانتشار اوراق بدهی جدید بهشمار میرود،اگر قدرتبازپرداخت هزینههای تأمین مالی توسط شرکتی بالاباشد،از انعطافپذیری مالی بالاتری برخوردار است،درنتیجه،ممکن است وجه نقد کمتری نگهدارینماید.
نتایج حاصل از آزمون فرضیههای پژوهش،بیانگر اینمسأله است که بین سطح نگهداشت وجه نقد ودرصد مالکیت سرمایهگذاران نهادی رابطه معنیداریوجود ندارد؛یعنی تغییر در درصد مالکیتسرمایهگذاران نهادی،توجیهکننده تغییرات در سطحنگهداشت وجه نقد شرکتهای پذیرفتهشده دربورس اوراق بهادار تهران نیست.
7-پیشنهادهای پژوهشالف-پیشنهادهای حاصل از نتایج پژوهش با توجه به نتایج این تحقیق به نظر میرسد کهنقش سهامداران نهادی در بورس اوراق بهادار تهراندر زمینه سطح نگهداشت وجه نقد شرکتها بسیارضعیف است.
S ,hsaC fo eulaV eht dna yrtemmysA ,34 loV,ecnaniF & gniknaB fo lanruoJ .
F mailliW ,sgnidloH hsaC mriF dna ecnanrevoG ,87 loV,scimonocE laicnaniF fo lanruoJ .
(1999),nahoR nosmailliW,HeneR fo snoitacilpmI dna stnanimreteD fo lanruoJ,sgnidloH hsaC etaroproC 46-3,52 scimonocE laicnaniF ."