Skip to main content
فهرست مقالات

ارزیابی روشهای قیمت گذاری سهام در بورس اوراق

نویسنده: ؛

پاييز 1382 - شماره 3 (35 صفحه - از 60 تا 94)

کلیدواژه ها : سهام عادی ،مدل گوردون ،مدل والتر ،ارزش فعلی جریانهای نقدی آتی ،مدل‌ قیمت‌گذاری دارایی سرمایه‌ای

کلید واژه های ماشینی : نرخ بازده مورد انتظار ،نرخ بازده مورد انتظار سرمایه‌گذاران ،سهام در بورس اوراق ،بازده مورد انتظار ،فرض نرخ بازده مورد انتظار ،قیمت بازار ،نرخ بازده ،بازار بورس اوراق بهادار ،سهام در بازار بورس ،نرخ بازده مورد انتظار حاصل ،بورس اوراق بهادار ،قیمت سهام در بازار ،استفاده از نرخ بازده ،مدل گوردون ،مدل ارزش فعلی جریانات ،قیمت حاصل از مدل ،بازار بورس ،حاصل از مدل قیمت‌گذاری ،قیمت سهام ،قیمت بازار با فرض ،بورس اوراق ،حاصل از مدل گوردون ،مدل قیمت‌گذاری ،اوراق بهادار ،بازار نسبت به قیمت ،بازده مورد انتظار ثابت ،ارزش فعلی ،نسبت به قیمت مدل ،قیمتی کمتر از قیمت ،حاصل از مدل والتر

پس از قیمت‌گذاری اولیه سهام شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق‌بهادار تهران،شاهد تغییرات قیمت‌های یاد شده باارزش‌های تعیین‌شده توسط بازار معاملات سهام هستیم.سؤال این است که شکل‌گیری قیمت سهام در بازار بورس از چه مدلی پیروی می‌کند؟بنابراین،هدف تحقیق،مشخص کردن این است که از میان مدل‌های قیمت‌گذاری استفاده شده در این مطالعه،کدام یک ارزشی نزدیک‌ به قیمت بازار ارایه می‌کند؟ در این تحقیق سه مدل قیمت‌گذاری مطرح در نظریه‌های مدیریت مالی انتخاب‌ و قیمت‌های بدست‌آمده از مدل‌های مذکور با قیمت‌های سهام در بازار بورس‌ اوراق بهادار تهران مقایسه شده است.به این منظور،اطلاعات واقعی مربوط به سودهای پرداختی طی دوره تحقیق،در هریک از مدل‌ها قرار گرفته و قیمت سهام‌ به دست‌آمده از مدل با قیمت بازار مقایسه گردیده است.نتیجه این مطالعه نشان‌ می‌دهد استفاده از نرخ بازده به دست‌آمده از مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های‌ سرمایه‌ای در مدل والتر،نسبت به دو مدل گوردون و مدل ارزش فعلی جریان‌های‌ نقدی آتی،ارزش‌های نزدیک‌تری به قیمت‌های بازار ارایه می‌کند.همچنین طبق‌ نتایج تحقیق،در صورت استفاده از نرخ بازده مورد انتظار ثابت(40 درصد)مدل‌ گوردون نسبت به دو مدل دیگر ارزشی نزدیک‌تر به قیمت بازار را نشان می‌دهد.

  • دانلود HTML
  • دانلود PDF

برای مشاهده محتوای مقاله لازم است وارد پایگاه شوید. در صورتی که عضو نیستید از قسمت عضویت اقدام فرمایید.