Skip to main content
فهرست مقالات

نقش اطلاعات بنیادی حسابداری در پیش بینی بازده سهام

نویسنده:

ISC (34 صفحه - از 87 تا 120)

کلیدواژه ها : صورت‌های مالی ،تحیلل مالی ،تحلیل بنیادی ،بازدهی سهام ،متغیرهای‌ حسابداری

کلید واژه های ماشینی : اطلاعات، حسابداری، بازده، پیش‌بینی بازده سهام، مدل، اطلاعات حسابداری، حسابداری در پیش‌بینی بازده، متغیرهای حسابداری توان پیش‌بینی بازده، توان پیش‌بینی اطلاعات حسابداری، نقش اطلاعات بنیادی حسابداری، بازده سهام، پیش‌بینی بازده سهام مدل‌ها، متغیرهای، توان پیش‌بینی مدل‌های خاص صنعت، برازش، حسابداری توان پیش‌بینی بازده سهام، سود، صنعت، علائم متغیرهای حسابداری توان پیش‌بینی، مدل رگرسیون، توان پیش‌بینی بازده سهام، اطلاعات بنیادی حسابداری توان پیش‌بینی، صورت‌های مالی توان پیش‌بینی بازده، متغیرهای حسابداری، توان پیش‌بینی، بنیادی، توان علائم اطلاعات بنیادی حسابداری، متغیرهای حسابداری در پیش‌بینی بازده، غیر حسابداری، آزمون

بازده سهام یکی از مفاهیم پیچیده است که مورد علاقه سرمایه‌گذاران و تصمیم‌گیرندگان می‌باشد.برای تبیین و پیش‌بینی بازده سهام مدل‌ها و نظریه‌های مختلفی‌ شامل مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) ،مدل‌های عاملی یا شاخصی‌ (FM) ،مدل آربیتراژ (APT) ،تحلیل‌های فنی (TA) و تحلیل‌های بنیادی (FA) مطرح شده‌ است.در تحلیل بنیادی بازده سهام تابعی از شرایط کلان اقتصادی،وضعیت صنعت و شرایط خاص شرکت می‌باشد.شرایط خاص شرکت شامل عملکرد و وضعیت مالی است‌ که در قالب صورت‌های مالی اساسی ارائه می‌گردد. دانش حسابداری مدعی است که برای تصمیم‌گیرندگان اطلاعات سودمندی تهیه‌ می‌کند.یکی از معیارهای سودمندی اطلاعات حسابداری،توان پیش‌بینی آن است. این پژوهش با انتخاب بازده سهام جهت پیش‌بینی،درصدد آزمون تجربی سودمندی‌ اطلاعات حسابداری می‌باشد.هدف دیگر،ایجاد ارتباط بین متغیرهای حسابداری و اقتصادی می‌باشد که در صورت حصول نتیجه می‌توان از تجزیه و تحلیل صورت‌های‌ مالی برای استخراج ارزش و بازده اقتصادی استفاده کرد. برای انتخاب متغیرهای حسابداری مرتبط با بازده،مدل قیاسی استوارت مبنای کار قرار گرفت و سپس عوامل تشکیل‌دهنده آن بسط داده شد.در نتیجه 42 متغیر مستقل‌ انتخاب و مورد آزمون قرار گرفت.آزمون‌های آماری براساس رگرسیون‌های مبتنی بر مقادیر و علائم متغیرهای مستقل با نرم‌افزار SPSS به صورت گام‌به‌گام (Stepwise) ، انجام گردید.مدل‌های رگرسیون برای دوره‌های 80-1374،78-1374،80-1379 و همچنین تک‌تک سال‌های 1374 الی 1380 برای کل نمونه شامل 82 شرکت از صنایع‌ مختلف برازش شد.این مدل‌ها برای دو صنعت سیمان و کانی غیر فلزی و شیمیایی و دارویی برای دوره‌های 78-1374 و 80-1379 نیز برازش شد. نتایج تجربی حاصل تأییدکننده توان پیش‌بینی اطلاعات حسابداری است. R2 تعدیل‌ شده مدل‌های نمونه اصلی از 33%تا 665%متفاوت بود.ضرایب متغیرهای بازده‌ دارایی‌ها (ROA) ،بازده سرمایه‌گذاری‌ها (ROI) ،رشد فروش به جمع دارایی‌ها (GSTTA) ،رشد سود خالص به فروش (GNITS) ،هزینه‌های مالی به فروش‌ (FEXTS) ،در 9 مدل معنادار بوده است.به عبارت دیگر این متغیرها سهم بیشتری(نسبت‌ به سایر متغیرها)در پیش‌بینی بازده را داشته‌اند.بقیه متغیرهای پیش‌بینی‌کننده بازدهی‌ در طول زمان همسان نبودند. استفاده از مدل‌های علائم به جای مدل‌های مقادیر باعث افزایش توان پیش‌بینی نشد. تنها متغیر رشد فروش به جمع دارایی‌ها (GSTTA) در هر دو مدل مقادیر و علائم‌ مشترک بود. توان پیش‌بینی مدل‌های خاص صنعت،برای دو نمونه صنعت شیمیایی دارویی و سیمان و کانی غیر فلزی در هریک از دوره‌های 78-74 و 80-79 نیز آزمون شد. R2 تعدیل شده مدل صنایع شیمیایی و دارویی در دوره‌های فوق به ترتیب 348/0 و 729/0 و همچنین در مدل صنایع سیمان و کانی غیر فلزی به ترتیب 400/0 و 417/0 شد.نتایج‌ حاصل از برازش مدل‌های خاص صنایع فوق به مراتب بهتر از نتایج مدل اصلی در دوره‌های مشبه بود. این پژوهش از طریق جمع‌آوری شواهد تجربی در خصوص سودمندی اطلاعات‌ حسابداری و شناخت متغیرهای حسابداری مرتبط با بازدهی،می‌تواند در ارتقای دانش‌ حسابداری،سهمی داشته باشد.

خلاصه ماشینی: "نتایج تجربی حاصل تأییدکننده توان پیش‌بینی اطلاعات حسابداری است. شناسایی درجه ارتباط اطلاعات بنیادی منتخب در این تحقیق با بازده سهام است. نتیجه نهایی تحقیق این است که در صورت استفاده از اقلام صورت‌های مالی و تعیین‌ مسئله اصلی این تحقیق بررسی مفید بودن صورت‌های مالی از دیدگاه پیش‌بینی بازده‌ سهام می‌باشد و سئوال اصلی تحقیق این است که آیا اطلاعات بنیادی حسابداری توان‌ برتری مدل‌های رگرسیون،با متغیر مستقل صفر و یک(لو و تیاگاراجان،1993 و بلکویی 1997)از این مدل‌ها نیز برای آزمون فرضیه‌ها استفاده گردیده است. توان متغیرهای حسابداری در پیش‌بینی بازده سهام(مدل چند متغیره) توان متغیرهای حسابداری صنعت خاص در پیش‌بینی بازده سهام حسابداری پیش‌بینی‌کننده نسبت به مدل نمونه اصلی توان پیش‌بینی افزایش چشمگیری‌ توان علائم متغیرهای حسابداری در پیش‌بینی بازده سهام «مدل‌های مبتنی بر علائم متغیرهای حسابداری توان پیش‌بینی بازده سهام را جدول(9)مقایسه (R2) تعدیل شده مدل‌های علائم و مقادیر متغیرهای حسابداری معناداری،ده متغیر حسابداری توان پیش‌بینی بازده در سهام را با R2 تعدیل شده 33% 78-1374 توان پیش‌بینی مدل صنعت سیمان و کانی غیر فلزی و در دوره 80-1379 توان‌ جدول(11)ارائه شده است: جدول(11)خلاصه نتایج آزمون فرضیه دو-توان اطلاعات بنیادی حسابداری در جدول(12)خلاصه نتایج آزمون فرضیه سه-توان علائم اطلاعات بنیادی حسابداری در پیش‌بینی بازده ارتباط بین اطلاعات حسابداری و بازده سهام ارائه نشده است اما انتظار می‌رود که‌ اطلاعات حسابداری توان تبیین و پیش‌بینی بازده سهام را داشته باشد. نتایج تجربی حاصل از این تحقیق،تأییدکننده نقش پیش‌بینی اطلاعات حسابداری است. 2. این تحقیق ارتباط بازدهی سهام با اطلاعات حسابداری را آزمون کرده است،که این‌"

  • دانلود HTML
  • دانلود PDF

برای مشاهده محتوای مقاله لازم است وارد پایگاه شوید. در صورتی که عضو نیستید از قسمت عضویت اقدام فرمایید.