Skip to main content
فهرست مقالات

پیرامون جایزه نوبل اقتصادی 1997: روش جدید تعیین ارزش ابزارهای اشتقاقی مالی

گزارشگر:

(10 صفحه - از 167 تا 176)

کلید واژه های ماشینی : ارزش ابزارهای اشتقاقی مالی ،ریسک ،تعیین ارزش ابزارهای اشتقاقی ،مرتن ،قیمت ،معامله ،امتیاز ،اسکلز ،اشتقاقی ،بازار ابزار مالی اشتقاقی ،ارزش ،بازارهای ،روش جدید تعیین ارزش ،اقتصادی ،قیمت‌گذاری ابزار مالی اشتقاقی ،فرمول ،فرمول تعیین قیمت امتیاز معامله ،قیمت‌گذاری ،سهم ،روش ،فرمول قیمت‌گذاری امتیاز معاملات ،فروش ،قیمت‌گذاری حق امتیاز ،قیمت سهم ،فرمول قیمت‌گذاری امتیاز ،قیمت‌گذاری حق امتیاز معامله ،قرارداد ،حق ،قیمت‌گذاری امتیاز ،ارزش‌گذاری

خلاصه ماشینی:

"یک امتیاز خرید به اصطلاح اروپایی‌18را درنظر بگیرد که به موجب آن،این حق داده می‌شود که سهم معینی با قیمت توافقی‌19یکصد دلار در سه ماه بعد خریده شود(امتیاز معامله اروپایی این حق را قایل می‌شود که خرید یا فروش در تاریخ معین انجام پذیرد ولی در آنچه اصطلاحا به نام امتیاز معامله‌ آمریکایی‌20معروف است این حق را می‌توان در هر زمان تا تاریخی معین اعمال نمود). شرط بربوط به این امر که بازدهی پر تفوی عاری از ریسک سهم-امتیاز،نرخ عاری از ریسک را در هر نقطه از زمان عاید سازد،متضمن یک معادله تفاضلی جزیی است که حل آن،فرمول بلاک-اسکلز را برای امتیاز خرید،به صورت زیر ارایه می‌دهد: (به تصویر صفحه مراجعه شود) که در آن،متغیر d عبارت است از: (به تصویر صفحه مراجعه شود) به موجب این فرمول،ارزش امتیاز خرید C به وسیله تفاوت بین قیمت سهم مورد انتظار جمله اول در سمت راست-و هزینه مورد انتظار-جمله دوم-درصورتی‌که از امتیاز استفاده شود،نشان داده شده است. چهار سال بعد او در مقاله‌ای(مرتن 1977)یک روش عمومی‌تر برای استنتاج فرمول‌ را تدوین نمود که طی آن از یان حقیقت که امتیازات معامله را می‌توان به صورت غیر اصلی یا مصنوعی‌23 از طریق تجارت سهم موردنظر و اوراق قرضه عاری از ریسک ایجاد نمود،استفاده شده است. مرتن و میرن اس-اسکلز با همکاری فیشر بلاک،یک فرمول پیشتاز برای‌ ارزش‌گذاری امتیاز خرید و فروش سهام ارایه دادند و روش آنها دارای اهمیت بسیار زیاد برای ارزش‌ گذاری‌های مختلف اقتصادی بوده است."

  • دانلود HTML
  • دانلود PDF

برای مشاهده محتوای مقاله لازم است وارد پایگاه شوید. در صورتی که عضو نیستید از قسمت عضویت اقدام فرمایید.