چکیده:
افشای کامل، بموقع و با کیفیت اطلاعات مالی، به افزایش شفافیت این اطلاعات منجر شده، عدم تقارن اطلاعاتی را کاهش میدهد. از طرف دیگر، افشای توام با شفافیت صورتهای مالی می تواند کسب بازدههای غیر واقعی را کاهش دهد. در میان اطلاعات منتشر شده توسط شرکتها، سود از اهمیت بالایی برخوردار است و مورد توجه بسیاری از استفاده کنندگان است. هدف این تحقیق بررسی ارتباط بین شفافیت سود حسابداری و بازده غیرعادی سهام است. از این رو، ابتدا رابطه بین این دو متغیر بدون در نظر گرفتن متغیرهای کنترلی آزمون شده است و سپس با اضافه کردن متغیرهای کنترلی این دو متغیر بررسی شدهاند. آزمون فرضیههای تحقیق، با به کارگیری اطلاعات مالی 92 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در سالهای 1384 تا 1389 صورت گرفته است. یافتههای تحقیق نشان می دهد ارتباط منفی و معنیداری بین شفافیت سود حسابداری و بازده غیرعادی سهام با و بدون وجود متغیرهای کنترلی در محیط بورس اوراق بهادار تهران وجود دارد.
خلاصه ماشینی:
"بررسی رابطه بین شفافیت سود حسابداری و بازده غیرعادی سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران حمید حقیقت*، سید مصطفی علوی1 ** * دانشیار دانشگاه بینالمللی امام خمینی (ره) hhagh2006@yahoo.
اطلاعات نهانی در بازار که نشان دهنده فقدان شفافیت است، موجب نگرانی سهامداران بالقوه است و از طرفی، دارنده این اطلاعات میتواند بازدهی بیش از بازده عادی سهام کسب نماید و اصولا کسب بازده غیرعادی نیز موقعی ممکن خواهد بود که اطلاعات شفاف و درستی درباره عملکرد شرکتها وجود نداشته باشد.
در ایران نیز نبود رابطه منطقی بین سودآوری، قیمت، و بازده سهام شرکتها وکسب بازدههای غیرعادی سهام در مقاطع مختلف نشان دهنده شفافیت ناکافی در گزارشگری مالی شرکتهای بورسی است و این امر در پارهای از زمانها باعث خروج سرمایه از بورس شده است.
نتایج بررسیهای آنها نشان داد که شفافیت سود حسابداری با کاهش ریسک، به کاهش بازده مورد انتظار سهامداران (هزینه سرمایه سهام عادی) شرکت منجر میشود و رابطه منفی و معنیداری بین این دو متغیر وجود دارد.
مدلهای استفاده شده برای آزمون فرضیهها آزمون فرضیه اول برای آزمون فرضیه اول تحقیق و بررسی این که "بین شفافیت سود حسابداری و بازده غیرعادی سهام رابطهای منفی وجود دارد"، مدل (1) برآورد شده است.
مدل (1) آزمون فرضیه دوم برای آزمون فرضیه دوم و تعیین این که "بین شفافیت سود حسابداری و بازده غیرعادی سهام، با در نظر گرفتن متغیرهای کنترلی رابطه منفی و معنیداری وجود دارد یا خیر"، مدل (2) برآورد شده است.
نتایج آزمون فرضیهها نشان میدهد که رابطه منفی و معنیداری بین شفافیت سود حسابداری و بازده غیرعادی سهام در حضور متغیرهای کنترل وجود دارد."