خلاصة:
ﻫﺪف ﺗﺤﻘﻴﻖ، ﺑﺮرﺳﻲ راﺑﻄﻪ ﺑﻴﻦ ﻣﺪﻳﺮﻳﺖ ﺳﻮد و ﻣﺮﺑﻮط ﺑﻮدن ﺳﻮد ﻫﺮ ﺳﻬﻢ و ارزش دﻓﺘـﺮی آن درﺷﺮﻛﺖﻫﺎی ﭘﺬﻳﺮﻓﺘﻪ ﺷﺪه در ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار ﺗﻬﺮان اﺳﺖ. ﻣﺪﻳﺮﻳﺖ ﺳﻮد ﺑﺎ اﺳﺘﻔﺎده از ﻣﻴـﺎﻧﮕﻴﻦ ﭼﻬـﺎرروش ﻣﺨﺘﻠﻒ ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ ﻣﺪﻳﺮﻳﺖ ﺳﻮد، ﻣﻌﺮﻓﻲ ﺷﺪه ﺗﻮﺳﻂ ﻟﻴﻮز)1002( و ﺑﺎﺗﺎﭼﺎرﻳﺎ)1002( ﺳﻨﺠﻴﺪه ﺷــﺪهاﺳﺖ. دادهﻫﺎی ﺗﺤﻘﻴﻖ ﺑﺎ اﺳﺘﻔﺎده از ﻧﻤﻮﻧﻪای ﺷﺎﻣﻞ 291 ﺷﺮﻛﺖ ﭘﺬﻳﺮﻓﺘـﻪ ﺷـﺪه در ﺑـﻮرس اوراق ﺑﻬـﺎدارﺗﻬﺮان، در ﻗﺎﻟﺐ 01 ﺻﻨﻌﺖ ﻣﺨﺘﻠﻒ، ﺑـﺮای دورهی زﻣـﺎﻧﻲ 8831-3831 ﺑـﻪ روش ﺗﻠﻔﻴـﻖ ﻛـﻞ دادهﻫـﺎ ورﮔﺮﺳﻴﻮن ﺣﺪاﻗﻞ ﻣﺮﺑﻌﺎت ﻣﻌﻤﻮﻟﻲ ﻣﻮرد ﺗﺠﺰﻳﻪ و ﺗﺤﻠﻴﻞ ﻗﺮار ﮔﺮﻓﺘﻪاﻧﺪ. ﺑﺮای اﻧﺘﺨـﺎب ﻣـﺪل ﻣﻨﺎﺳـﺐ، ازآزﻣﻮن Fﻣﻘﻴﺪ)ﭼـﺎو( اﺳﺘﻔﺎده ﺷﺪه اﺳﺖ. ﻧﺘﺎﻳـﺞ ﺗﺤﻘﻴﻖ ﻧﺸﺎن داد ﻣﺪﻳـﺮﻳﺖ ﺳـﻮد در ﺷـﺮﻛﺖﻫـﺎی ﻣـﻮرد ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ وﺟﻮد داﺷﺘﻪ و ﻣﺮﺑﻮط ﺑﻮدن ﺳﻮد ﻫـﺮ ﺳﻬـﻢ و ارزش دﻓﺘـﺮی آن را ﻛﺎﻫﺶ ﻣﻲدﻫﺪ
The purpose of this research is investigation of the impact of earnings management on value relevance of earnings per share and its book value as accounting information in the context of companies listed in Tehran stock exchange. This study used earnings management measures constructed by Leuz et al (2001) and Bhattacharya et al (2001) and examines the relationship between these measures and their impact on the value relevance of accounting information. In this research, data are analyzed for the period of 2004-2009 by using of the Pooled Data system and Ordinary Least Square Regressions (OLS) Model. The results show that aggregate earnings management measures are significantly negatively associated with the value relevance of earnings per share and its book value.
ملخص الجهاز:
ﭘﮋوﻫﺸﻨﺎﻣﻪ ﺣﺴﺎﺑﺪاری ﻣﺎﻟﻲ و ﺣﺴﺎﺑﺮﺳﻲ، ﺳﺎل ﭼﻬﺎرم، ﺷﻤﺎره ﭼﻬﺎردﻫﻢ، ﺗﺎﺑﺴﺘﺎن 1931 ﺗﻐﻴﻴﺮ ﻣﺒﻨﺎی ﮔﺰارﺷـﮕﺮی از اﺻـﻮل ﻛﻠـﻲ ﭘﺬﻳﺮﻓﺘـﻪ ﺷـﺪه ﺣﺴـﺎﺑﺪاری ﺑـﻪ اﺳـﺘﺎﻧﺪاردﻫﺎی ﮔﺰارﺷﮕﺮی ﺑﻴﻦ اﻟﻤﻠﻠﻲ، ﺑﺮرﺳﻲ ﻛﺮدﻧﺪ و ﺑﻪ اﻳﻦ ﻧﺘﻴﺠﻪ رﺳﻴﺪﻧﺪ ﻛﻪ ﺑﻴﺸﺘﺮ ﺷﺮﻛﺖﻫﺎﻳﻲ ﻛـﻪ اﻳﻦ ﺗﻐﻴﻴﺮ ﻣﺒﻨﺎی ﮔﺰارﺷﮕﺮی را اﻧﺠﺎم دادهاﻧﺪ، دﺳـﺖ ﺑـﻪ ﻣـﺪﻳﺮﻳﺖ ﺳـﻮد زدهاﻧـﺪ و اﻳـﻦ ﻣﺪﻳﺮﻳﺖ ﺳﻮد ﺗﺄﺛﻴﺮ ﺑﺎ اﻫﻤﻴﺘﻲ ﺑﺮ ﻣﺮﺑﻮط ﺑﻮدن ﺳﻮد ﻫﺮ ﺳﻬﻢ داﺷﺘﻪ اﺳﺖ.
ﭘﮋوﻫﺸﻨﺎﻣﻪ ﺣﺴﺎﺑﺪاری ﻣﺎﻟﻲ و ﺣﺴﺎﺑﺮﺳﻲ، ﺳﺎل ﭼﻬﺎرم، ﺷﻤﺎره ﭼﻬﺎردﻫﻢ، ﺗﺎﺑﺴﺘﺎن 1931 ﺑﻜﺎرﮔﻴﺮی ﺣﺴﺎﺑﺪاری ﺗﻌﻬﺪی اﺳﺖ، اﻣﺎ ﺑﺎﻻ ﺑﻮدن اﻳﻦ ﻫﻤﺒﺴﺘﮕﻲ ﻣﻨﻔﻲ ﺑـﺎ اﺣﺘﻤـﺎل زﻳـﺎد، ﻧﺸﺎن دﻫﻨﺪه ﻋﻤﻠﻜﺮد اﻗﺘﺼﺎدی ﺷﺮﻛﺖ ﻧﺒﻮده ﺑﻠﻜﻪ، ﺑﻴﺎﻧﮕﺮ ﻣﺪﻳﺮﻳﺖ ﺳﻮد اﺳﺖ.
8- ﻳﺎﻓﺘﻪﻫﺎی ﺗﺤﻘﻴﻖ 8-1- ﺑﺮآورد ﻣﺪل ﺗﺮﻛﻴﺒﻲ ﻣﻨﺎﺳﺐ در اﻳﻦ ﺗﺤﻘﻴﻖ، ﺑﺎ ﺗﻮﺟﻪ ﺑﻪ ﻧﻮع دادهﻫﺎ و روشﻫﺎی ﺗﺠﺰﻳﻪ و ﺗﺤﻠﻴﻞ آﻣﺎری ﻣﻮﺟﻮد، از روش اﻗﺘﺼﺎدﺳﻨﺠﻲ دادهﻫﺎی ﺗﺮﻛﻴﺒﻲ ﺑﺮای ﺑـﺮآورد ﭘﺎراﻣﺘﺮﻫـﺎی اﻟﮕـﻮ و ﺑﺮرﺳـﻲ آزﻣـﻮن ﻓﺮﺿﻴﻪﻫﺎ اﺳﺘﻔﺎده ﺷﺪه اﺳﺖ؛ زﻳﺮا ارزش ﻛﻤﻲ ﻣﺘﻐﻴﺮﻫﺎی ﻣﺴـﺘﻘﻞ و واﺑﺴـﺘﻪ از ﻳـﻚ ﺳـﻮ ﻣﺮﺑﻮط ﺑﻪ ﺻﻨﺎﻳﻊ ﻣﺨﺘﻠﻒ ﺑﻮده)01= (Nو از ﺳﻮی دﻳﮕﺮ دوره زﻣﺎﻧﻲ 8831-3831)6=(T را در ﺑﺮ ﻣﻲﮔﻴﺮد.
ﺟﺪول 2- ﻧﺘﺎﻳﺞ آزﻣﻮن ﭼﺎو) Fﻣﻘﻴﺪ( F P-value ﻛﻤﻴﺖ ﺑﺤﺮاﻧﻲ آﻣﺎره ﻣﺘﻐﻴﺮ واﺑﺴﺘﻪ 2 EAR _ R 47/0 21/5 35/0 آزﻣﻮن ﭼﺎو ﺑﺮای ﺑﺮرﺳﻲ ﻣﺪل )7( 2 BV _ R 89/0 21/5 61/0 آزﻣﻮن ﭼﺎو ﺑﺮای ﺑﺮرﺳﻲ ﻣﺪل )8( *ﻣﻨﺒﻊ: ﻳﺎﻓﺘﻪﻫﺎی ﭘﮋوﻫﺸﮕﺮ 8-2- ﻧﺘﺎﻳﺞ ﻛﻤﻲ ﺑﺮآورد ﻣﺘﻐﻴﺮ واﺑﺴﺘﻪ ﻫﻤﺎنﻃﻮر ﻛﻪ ﭘﻴﺶﺗﺮ ﺑﻴﺎن ﺷﺪ، ﺑﺮای اﻧﺪازهﮔﻴﺮی ﻣﺮﺑﻮط ﺑﻮدن ﺳﻮد ﻫﺮ ﺳﻬـﻢ و ارزش دﻓﺘـﺮی آن رواﺑﻂ ﺷﻤﺎره 1 و 2، ﺑﻪ روش دادهﻫـﺎی ﻣﻘﻄﻌـﻲ ﺑـﺮای ﻫـﺮ ﺳـﺎل در ﺳـﻄﺢ 2R ﻫﺎی ﺣﺎﺻﻞ از ﺗﺨﻤﻴﻦ ﻣـﺪلﻫـﺎی ﺷﺮﻛﺖﻫﺎی ﻣﺘﻌﻠﻖ ﺑﻪ ﻫﺮ ﮔﺮوه ﺻﻨﻌﺖ ﺗﺨﻤﻴﻦ زده و ﻣﺰﺑﻮر ﺑﺮای ﺻﻨﺎﻳﻊ 01 ﮔﺎﻧﻪ رﺗﺒﻪﺑﻨﺪی ﺷﺪه اﺳﺖ.