خلاصة:
هدف پژوهش حاضر بررسی رابطه غیرخطی بین رشد و سودآوری در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این راستا تأثیر اندازه شرکت، اهرم مالی و نسبت نقدینگی نیز کنترل شده است. بدین منظور از دادههای مربوط به 173 شرکت برای دوره زمانی 1382-1390 استفاده شد. در ابتدا پس از بررسی متون که به نوعی رابطه غیر خطی بین رشد و سودآوری شرکتها را تایید کرده، اقدام به بررسی پایایی دادهها با استفاده از آزمون لوین، لین و چاو شده و پس از آن با استفاده از نرمافزار Eviews رابطه غیرخطی برآورد شده است. نتایج حاکی از آن است که به طور کلی بین رشد و سودآوری شرکتها یک رابطهی غیرخطی معنادار وجود داشته، بدین صورت که همزمان با رشد شرکت، سودآوری آن نیز افزایش مییابد اما این رابطه تا یک آستانه وجود داشته و از آن نقطه به بعد، هر اندازه که شرکت رشد می کند، سودآوری آن کاهش می یابد.
The goal of present research is to investigating the Non-Linear relationship between growth and profitability of the companies listed in tehran stock exchange (TSE). In this regard، the effects of firm size، financial leverage and liquidity ratio have been controlled either. Statistical society of present study consists of 173 listed companies of Tehran Stock Exchange during 2003 to 2011. First، after examing the literatures، which has confirmed the nonlinear relationship between growth and corporate profitability، this stydy attempted to assess the reliability of data using Levin، Lin and Chow Test، And then nonlinear relationship using Eviews software is estimated. Analysis results express that، there is a significant non-linear relationship between growth and corporate profitability، That coincided with the growth of the company، Its profitability increases، but this relationship has a threshold exists، and from that point onwards، with increse of the company grows in any amount، its profitability is reduced.
ملخص الجهاز:
"ژو 9 و همکاران ]53[ با آزمون Gwilym Serrasqueiro Davidsson Flint Coad Least Absolute Deviations Nakano & Kim Jang & Park Zhou عملکرد105260 شرکت در بخشهای کلیدی روسیه، برزیل، هند و چین در طول سالهای 2002 تا 2011 نشان دادند که استراتژی سودگرا به عنوان یک راه مؤثر برای دستیابی به رشد پایدار سودآور در بازارهای نوظهور به شمار میآید.
Firm Growth = (Total Asseti,t - Total Asseti,t-1) /Total Asseti,t-1 که در آن اندازه شرکت (Size) به دلیل وجود وقفههای معاملاتی طولانیمدت یا اندک بودن حجم مبادلات انجام شده روی سهام بسیاری از شرکتهای مورد بررسی و همچنین ناکارایی بورس اوراق بهادار تهران ]3[، به نظر میرسد که کاربرد معیار ارزش بازار از قابلیت اتکای کافی برخوردار نیست.
توجه به نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل آماری اطلاعات جمعآوریشده مربوط به 173 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی سالهای 1382 تا 1390 نشاندهنده آن است که به طور کلی بین رشد و سودآوری شرکتها یک رابطه غیرخطی معنادار وجود داشته، بدین صورت که همزمان با رشد شرکت، سودآوری آن نیز افزایش مییابد، اما این رابطه همان طور که در نمودار 1 نشان داده شده تا یک آستانه وجود داشته و از آن نقطه به بعد، هر اندازه که شرکت رشد میکند، سودآوری آن کاهش مییابد.
(2010) Predicting Future Earnings Growth: A Test of The Dividend Payout Ration the Australian Market, International Journal of Business & Finance Research, (4): 43-58.
The Relationship between Growth and Profit: Evidence from Firm-Level Panel Data, Structural Change and Economic Dynamics, 28: 1-11."