Skip to main content
قائمة المقالات

توسعه مدلی نوین جهت اندازه گیری ریسک بازاری شاخص صنایع غذایی و دارویی با استفاده از مدل های تلفیقی GARCH-مارکوف

مؤلف:

العلمية - البحثية (وزارت علوم)/ISC (34 صفحة - من 79 إلی 112)

امروزه صنایع غذایی و دارویی به عنوان یکی از صنایع مزیت دار در اقتصاد کشور مطرح است. سرمایه گذاری در این صنایع می توان بصورت مستقیم یا غیرمستقیم (از طریق بازار سهام) صورت گیرد. یکی از مهمترین مولفه های تصمیم گیری به سرمایه گذاری غیرمستقیم در این صنایع، آگاهی از میزان ریسک بازاری قیمت سهام صنایع فعال در این حوزه می باشد. نظر به محدودیت های روش های اندازه گیری ریسک بازار، هدف اصلی پژوهش حاضر ارائه سازکاری جامعی برای اندازه گیری ریسک بازاری سهام صنایع غذایی و دارویی می باشد که علاوه بر پوشش نواقص روش های اندازه گیری جاری ریسک، می تواند مقدار کمی ریسک بازدهی سهام صنایع را در حالت های رونق و رکود استخراج نماید و امکان مقایسه نمودن ریسک صنعت را با صنایع دیگر فراهم می نماید. در پژوهش حاضر با استفاده از مدل های تلفیقی خانواده GARCH-مارکوف اقدام به استخراج ریسک بازاری بازده سهام صنایع غذایی، قندو شکر و دارو بصورت روزانه طی دوره 6 ساله 1388 تا 31/4/1394 پرداخته شده است. نتایج تحقیق نشان می دهد که بازدهی شاخص سهام صنایع غذایی و دارویی از انتقالات رژیمی تبعیت نموده و دارای ساختار نامتقارنی مبتنی بر توزیع های غیرنرمال می باشد. با بررسی متوسط ریسک صنایع برای یکسال پایانی دوره مورد مطالعه، مشاهده گردید که ریسک بازدهی صنعت دارو کمتر از ریسک صنایع غذایی می باشد.

خلاصه ماشینی:

"یکی از مهمترین مولفه‌های تصمیم‌گیری به سرمایه‌گذاری غیرمستقیم در این صنایع، آگاهی از میزان ریسک بازاری قیمت سهام صنایع فعال در این حوزه می‌باشد در پژوهش حاضر با استفاده از مدل‌های تلفیقی خانواده GARCH- مارکوف اقدام به استخراج ریسک بازاری بازده سهام صنایع غذایی، قندو شکر و دارو بصورت روزانه طی دوره 6 ساله 1388 تا 31/4/1394 شده است. جدول 1: مراحل استخراج ریسک بازدهی شاخص صنایع غذایی و دارویی مرحله توضیح مدل اقتصادسنجی 1 استخراج میانگین شرطی ARIMA & ARMA 2 مدل‌سازی واریانس شرطی GARCH, GARCH_M, IGARCH, IGARCH_M, EGARCH, EGARCH_M 3 مدل‌سازی واریانس شرطی با درنظر گرفتن اثر سوئیچینگ مارکوف MSGARCH, MSGARCH_M, MSIGARCH, IGARCH_M, MSEGARCH, MSEGARCH_MMS 4 آزمون نرمالیتی معیار جارک‌برا 5 انتخاب مدل بهینه معیار درستنمایی گارسیا و پرون(LRPG) 6 استخراج سری زمانی ریسک روش ارزش در معرض ریسک (VaR) مأخذ: یافته‌های محقق 2-1- مدل ARIMA فرآیند ARIMA(P,d,q) برای متغیر x را می‌توان به صورت رابطه زیر نشان داد: (1) که در آن و f(t) روند زمانی را (در صورت وجود) در برآورد می‌کند. نتایج آزمون ناهمسانی واریانس جزء اخلال برای صنایع منتخب در جدول (3) نشان داده شده است: جدول 3: نتیجه بررسی آزمون ناهمسانی شرطی میانگین بازده صنایع صنعت آزمون ناهمسانی ARCH مقدار آماره احتمال دارو F / / 2 / / مواد غذایی F / / 2 / / قندو شکر F / / 2 / / مأخذ: یافته‌های تحقیق Hannan-Quinn Criter همانطور که از جدول (3) مشاهده می‌گردد بر اساس آماره F و 2 دو شاخص دارو و قندو شکر دارای اثر ARCH می‌باشند 1 ."


لمشاهدة محتوی المقال یلزم الدخول إلی الدخول الموقع.