خلاصة:
در این تحقیق به بررسی انتقال تلاطم و وابستگی بین چهار فلز گرانبهای اصلی یعنی طلا، نقره، پلاتین و پالادیم با استفاده از مدل گارچ چندمتغیره و همچنین بررسی تاثیر تکانهها بر تلاطم فلزات گرانبها با استفاده از رویکرد تابع ضربه واکنش تلاطم پرداخته شده است. نتایج مدل VAR(1)-BEKK(1,1) که با استفاده از دادههای هفتگی قیمت چهار فلز گرانبها برآورد شده، نشان داد وابستگی نسبتا زیادی بین بازدهها و تلاطم این فلزات با یکدیگر وجود دارد. با این حال نتایج نشان داد بازده و تلاطم طلا همبستگی کمتری با سایر فلزات دارد. در پایان تحلیل نمودارهای ضربه واکنش تلاطم چهار فلز گرانبها نشان داد تلاطمات طلا و نقره و همچنین پلاتین و پالادیم رفتار تقریبا مشابهی در مواجهه با تکانه بحران مالی 2008 داشتهاند. همبستگی بالای فلزات گرانبها با یکدیگر در نتیجه بحران مالی 2008 نشان میدهد تشکیل پرتفویی از این فلزات ریسک ناشی از بحران را به اندازه زیادی کاهش نخواهد داد. نتایج این تحقیق به خصوص برای سرمایه گذاران در بازارهای جهانی میتواند بسیار حائز اهمیت باشد.
In this paper, we investigate volatility transmition between four precious metal (gold, silver, platinum, palladium) using a multivariate GARCH model. We also investigate effect of shocks on precious metals using volatility impulse response function.
The results of the VAR (1) -BEKK (1,1) using weekly data estimated price is four precious metal, showed relatively high correlation between yields and volatility of these metals with each other there. Also, the analysis of the volatility impulse response Function Graphs of four precious metals showed that the gold and silver volatility had almost the same behavior in the face of the impasse of the financial crisis of 2008. The results of this research, especially for investors in global markets, can be very important.
ملخص الجهاز:
com تاریخ دریافت : ١٣٩٦/٠٣/٣١ تاریخ پذیرش : ١٣٩٦/٠٦/٢٦ چکیده در این تحقیق به بررســی انتقال تلاطم و وابســتگی بین چهار فلز گرانبهای اصــلی یعنی طلا، نقره ، پلاتین و پالادیم با اســتفاده از مدل گارچ چندمتغیره و همچنین بررســی تاثیر تکانه ها بر تلاطم فلزات گرانبها با استفاده از رویکرد تابع ضربه واکنش تلاطم پرداخته شده است .
نتایج مدل (١١)BEKK-(١)VAR که با استفاده از داده های هفتگی قیمت چهار فلز گرانبها برآورد شده ، نشان داد وابستگی نسبتا زیادی بین بازده ها و تلاطم این فلزات با یکدیگر وجود دارد.
در این راستا هدف از تحقیق حاضر پاسخ به دو سوال زیر می باشد: ١) آیا انتقال تلاطم بین فلزات گرانبها وجود دارد؟ ٢) اندازه و ماندگاری تلاطم در بازار فلزات گرانبها در واکنش به تکانه های بحران مالی جهانی چه میزان است ؟ جهت پاســخ به ســوال اول از یک مدل گارچ چند متغیره برای بررســی انتقال تلاطم در بازار فلزات گرانبها استفاده میشود.
مدل این تحقیق به بررسی انتقال تلاطم و وابستگی بین چهار فلز گرانبهای اصلی یعنی طلا، نقره ، پلاتین و پالادیم با استفاده از مدل گارچ چندمتغیره و همچنین بررسی تاثیر تکانه ها بر تلاطم فلزات گرانبها با استفاده از رویکرد تابع ضربه واکنش تلاطم میپردازد.
نتایج مدل (١١)BEKK-(١)VAR که با استفاده از داده های هفتگی قیمت چهار فلز گرانبها برآورد شد نشان داد وابستگی نسبتا زیادی بین بازده ها و تلاطم این فلزات با یکدیگر وجود دارد.