ملخص الجهاز:
"معایب اوراق قرضه قابل تبدیل:عیب عمده اوراق قرضه قابل تبدیل،این است که اگر آنها به قیمت نسبتا بالایی خریداری شوند،امکان دارد که خریدار نرخ بازده کمی را بدست آورد.
این اوراق،برای اینکه از نظر سرمایهگذاری مناسب باشند،باید بازده مناسبی داشته باشند و ریسک کاهش قیمت آنها زیاد نباشد،مثلا امکان دارد که یک برگ از اوراق قرضه به قیمت 1600 دلار خریداری شود و نرخ بازده تا سر رسید آن منفی باشد.
بررسی تجارب حاصله از جنگهای جهانی در سالهای پس از آن در خصوص انتشار و کاربرد اوراق قرضه،نشاندهنده استفاده دولتها از اوراق مذکور در جهت تأمین نیازهای مالی امور دفاعی زمان جنگ از دارنده اوراق قرضه با حق خرید سهام عادی،از خطر ناشی از تورم همین میماند،ولی به هنگام تصمیمگیری نسبت به خرید اینگونه اوراق قرضه،باید توانایی شرکت منتشرکننده از لحاظ بازپرداخت اصل و فرع بدهی مورد بررسی قرار گیرد.
از طرف دیگر، سرمایهگذاری در کارهای غیر تولیدی و احتکاری بسیار سودآور است و سرمایهداران حاضر نمیشوند که اوراق قرضه دولت را با بهره مختصری خریداری کنند و غالبا از نظر مصالح پولی و اجتماعی نیز به صلاح دولتها نیست که بهرهای برابر نرخ بهره در بازار به اوراق قرضه بپردازند.
به طور کلی،در آغاز انتشار این اوراق باید سعی کرد که برای مصارفی منتشر شوند که امید موفقیت زیاد باشد و دولت قبلا با عدهای از سرمایهداران مذاکره امروزه مهمترین مسأله برای کشورهای در حال توسعه،موضوع توسعه اقتصادی است و یکی از مهمتری مسایل توسعه اقتصادی هر کشور نیز چگونگی تأمین سرمایه برای مصارف عمرانی و تولیدی،یعنی کفایت سرمایهگذاری است."