خلاصة:
اهداف شرکتها در بلندمدت، افزایش ثروت سهامداران میباشد. آنها زمانی به افزایش ثروت دست مییابند که شرکت عملکرد مطلوبی داشته باشد. از عوامل مهمی که میتواند عملکرد شرکت را تحت تاثیر قرار دهد جریان نقد عملیاتی و هزینه نمایندگی میباشد. به همین منظور، در پژوهش حاضر به بررسی تاثیر تعدیل گر محدودیت مالی بر ارتباط بین جریان نقد آزاد، هزینه نمایندگی و عملکرد مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. برای دستیابی به هدف پژوهش،133 شرکت از تمام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره ی زمانی 1391 تا 1396 انتخاب شد با استفاده از رویکرد دادههای تابلویی، فرضیه های پژوهش آزمون شدند. نتایج حاصل از پژوهش نشان میدهد که جریان نقد آزاد بر عملکرد مالی تاثیر مستقیم و معنادار دارد. همچنین محدودیت مالی بر ارتباط بین جریان
نقد آزاد و عملکرد مالی تاثیر مستقیم و معنادار دارد. ولی هزینه نمایندگی بر عملکرد مالی تاثیر معکوس و معنادار دارد و محدودیت مالی بر ارتباط بین هزینه نمایندگی و عملکرد مالی تاثیر ندارد. میتوان گفت که با افزایش هزینه نمایندگی، عملکرد مالی بدتر میشود.
ملخص الجهاز:
۱۴۰۱ از صفحه ۱۴-۳۴ صفحه ۱۴ تأثیر تعدیل گر محدودیت مالی بر ارتباط بین جریان نقد آزاد» هزینه نمایندگی و عملکرد مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مهدی صبوری !* رضا تهرانی ۲» نسترن سمیعی" افارغ التحصیل مدیریت کسب و کار دانشگاه فردوسی مشهد(نویسنده مسئول) .
محمود آبادی» مهدوی و فریدونی (۱۳۹۲) در پژوهشی به بررسی تأثیر جریانهای نقد آزاد و هزینههای نمایندگی بر عملکرد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداختند و نتایج پژوهش آنها این بود که جریانهای نقد آزاد با کلیه معیارهای ارزیابی عملکرد شرکت رابطه مثبت و معناداری دارد.
با استفاده از آزمون جارک-برا نرمال بودن توزیع متغیرهای پژوهش مورد بررسی قرارگرفته است که نتایج این آزمون بدین شرح است: جدول ۴ آزمون جارک-برا متغیر آماره آزمون معناداری نتیجه جریانهای نقد آزاد ۳۹/۵ هه توزیع نرمال ندارد هزینه نمایندگی ۳۱/۲ ۰ توزیع نرمال ندارد عملکرد مالی ۲۳/۶ رما توزیع نرمال ندارد آندازه شرکت ۶۲ متا توزیع نرمال ندارد سن شرکت ۶۱۷ رخممه ی توزیع نرمال ندارد اهرم مالی ۳/۹ ۳۵۱۹ توزیع نرمال دارد استقلال هیئتمدیره ۶۳۲ ۵ توزیع نرمال ندارد با توجه به نتایج بدست آمده در جدول شماره ۰۴ طبق آزمون تشخیص توزیع نرمال جارک-برا سطح معنیداری متغیرها (به غیر از متغیر اهرم مالی) کمتر از ۵ درصد میباشد.