تئوری های پرداخت سود پیام دهی و عملکرد عملیاتی شرکت متعاقب تغییرات سود نقدی مقالة

مؤلف: کردستانی، غلام رضا ؛ نصیری، محمود ؛ رحیم پور، محمد ؛

پژوهش های حسابداری مالی بهار 1389 - شماره 3 التصنيف: العلمية - البحثية/ISC (‎14 صفحة - من 63 إلی 76 )

الکلمات المفتاحية: تئوری پیام دهی عملکرد عملیاتی شرکت سود سهام Operational Performance Signaling dividend changes سود اطلاعات پیام مدل سود نقدی

fa en

خلاصة:

سود نقدی به عنوان یکی از شیوه های توزیع جریان نقدی بین مالکان از اهمیت بالایی برخوردار است. شرکت ها ممکن است به دلایل متعددی اقدام به توزیع سود کنند. تئوری های پیام دهی توزیع سود نقدی را تبیین می کنند. بر اساس این تئوری ها، مدیریت زمانی اقدام به افزایش سود نقدی می کند که از سودآوری آتی شرکت مطمئن باشد. بنابراین، توزیع سود نقدی می تواند حاوی پیام مثبتی از سودآوری آتی شرکت باشد. در این تحقیق، فرضیه پیام دهی سود نقدی از طریق بررسی عملکرد عملیاتی شرکت بعد از اعلان سود نقدی بررسی شده است. نمونه آماری تحقیق شامل 89 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی 1377 تا 1386 می شود. فرضیه تحقیق با استفاده از مدل های رگرسیون خطی و غیرخطی مورد آزمون قرار گرفت. برآورد مدل خطی، افزودن متغیر کنترلی به مدل خطی و برآورد مدل غیر خطی در حضور متغیرهای کنترلی شواهدی ارایه می کنند که نشان می دهد کاهش سود نقدی حاوی اطلاعات مهمی درباره کاهش سودهای آتی شرکت است، ولی افزایش سود نقدی از افزایش سودهای آتی خبر نمی دهد. بنابراین، فرضیه پیام رسانی سود نقدی مبنی بر اینکه مدیریت با افزایش سود سهام در مورد سودآوری آتی شرکت پیام می دهد، در بورس اوراق بهادار تهران تایید نمی شود.

ملخص الجهاز:

"1. نتیجه آزمون فرضیه تحقیق-مدل خطیبا متغیر کنترلی به منظور در نظر گرفتن اثر متقابل تصمیماتمربوط به سود سهام و میزان بازده مدل(2)برآوردشده است: (به تصویر صفحه مراجعه شود)همچنان که در نگاره 3 مشاهده می‌شود. با توجه بهضرایب CPD و CND نتایج قبلی در مدل خطیتایید می‌شود و با توجه به اینکه ضریب CPD معنیدار نیست،رابطه مثبت بین افزایش سود سهام وتغییرات بعدی در عملکرد عملیاتی شرکت تاییدنمی‌شود،ولی سطح معنی‌داری متغیر CND برابر0/0013 است که نشان می‌دهد تغییرات منفی سودسهام حاوی اطلاعاتی درباره کاهش سودهای آتیاست. نتیجه آزمون فرضیه تحقیق-مدل غیر خطی (به تصویر صفحه مراجعه شود)&%00311MHPG003G% رابطه بازده دارایی‌ها در سال بعد از اعلان سود سهامو تغییرات سود سهام در حضور متغیرهای کنترلی EZIS و BTM نیز بررسی و نتیجه آن در نگاره 5 ارایهشده است. نتیجه آزمون فرضیه تحقیق-مدل غیر خطی (به تصویر صفحه مراجعه شود)همان‌طور که در نگاره شماره 5 ملاحظه می‌شود،ضریب تعیین (2R) در حدود 63/04 درصد است؛یعنی 62/4 تغییرات AOR برای سال بعد از اعلانسود توسط متغیرهای توضیحی توجیه می‌شود. به‌هرحال،نتایج حاصل از آزمون‌های انجام شده در این تحقیقنشان می‌دهد،تغییرات مثبت سود نقدی حاویاطلاعاتی در مورد سودآوری آتی نیست،ولی بعد ازتغییرات منفی(کاهش در سود سهام)تغییرات معنیداری در سودهای آتی شرکت مشاهده می‌شود کهحاکی از محتوای اطلاعاتی کاهش سود نقدی دربارهکاهش سودهای آتی است. افزودن متغیر کنترلی به مدلخطی و برآورد مدل غیر خطی در حضور متغیرهایکنترلی شواهدی ارایه می‌کنند که نشان می‌دهد کاهش سود نقدی حاوی اطلاعات مهمی درباره کاهشسودهای آتی شرکت است ولی افزایش سود نقدی ازافزایش سودهای آتی خبر نمی‌دهد."

استلام ملف الإرجاع :
(پژوهیار, , , )

رابط قصير:

دخول / الاشتراک

تحتاج الدخول لعرض محتوى المقالة. إذا لم تكن عضوًا ، فتابع من الجزء الاشتراک.

دخول

الاشتراک

تحتاج دخول لعرض محتوى المقالة. إذا لم تكن عضوًا ، فتابع من الجزء الاشتراک.
إن كنت لا تقدر علی شراء الاشتراك عبرPayPal أو بطاقة VISA، الرجاء ارسال رقم هاتفك المحمول إلی مدير الموقع عبر webmaster@noormags.com .

You need Sign in to view the content of the article. If you are not a member, proceed from part Sign up.
If you fail to purchase subscription via PayPal or VISA Card, please send your mobile number to the Website Administrator via webmaster@noormags.com .

دخول / الاشتراک

تحتاج الدخول لعرض محتوى المقالة. إذا لم تكن عضوًا ، فتابع من الجزء الاشتراک.

دخول

الاشتراک