Abstract:
هدف اصلی این تحقیق ،ارزیابی تاثیر سود آوری و اهرم مالی بر ساختار سرمایه شرکت های تولیدی بورس اوراق بهادار تهران برای دوره ی زمانی 7 ساله از 1383 الی 1389 می باشد. نمونه ی آماری شامل 83 شرکت تولیدی از بین جامعه آماری در قلمرو زمانی تحقیق ، به صورت تصادفی انتخاب شده است.این پژوهش دارای یک فرضیه ی اصلی و دو فرضیه ی فرعی می باشد.در این تحقیق ، از مدل رگرسیون با داده های تابلویی استفاده شده است. آزمون معنی دار بودن مدل با استفاده از آماره های t و F صورت گرفت. یافته های پژوهش نشان می دهد ، سودآوری و اهرم مالی بر ساختار سرمایه در شرکتهای تولیدی بورس اوراق بهادار تهران تاثیر می گذارد.در نهایت ضمن پذیرفته شدن فرضیه های این تحقیق می توان نتیجه گرفت ، سود آوری و اهرم مالی شرکت های مورد مطالعه در طول دوره ی مذکور ،تاثیر منفی معناداری بر ساختار سرمایه آنها دارند .
The purpose of this research is to evaluate the effect of profitability and financial leverage on the capital structure of manufacturing companies of Tehran Stock Exchange within a period of 7 years from 1383 to 1389. The statistic sample was chosen randomly including 83 manufacturing companies from among statistic society within the period limits of research. This study has a main hypothesis and two minor hypothesizes. In this research، it used of regression Model with panel data. Test the significant of the model was done using statistics of t and F. The findings of research show that profitability and financial leverage have effect on capital structure in the manufacturing companies of Tehran Stock Exchange. Finally within accepting the hypothesizes of this research، it can result profitability and financial leverage of studied companies in the mentioned period have negative significant effect on their capital structure.
Machine summary:
یافتههای این تحقیق مؤید نظریهی توازی ایستا است و اگرچه نظریه سلسله مراتبی را تأیید نمیکند، اما نشان میدهد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تأمین مالی از محل بدهی را به انتشار سهام ترجیح میدهند.
4. فرضیههای تحقیق این تحقیق دارای یک فرضیهی اصلی و دو فرضیهی فرعی میباشد، که در زیر آمده است: فرضیهی اصلی: سودآوری و اهرم مالی تاثیر منفی معناداری بر ساختار سرمایه در شرکتهای تولیدی بورس اوراق بهادار تهران دارد.
بنابراین با توجه به تخمین مدل نگاره(3)و نتایج حاصل از آزمون معنادار بودن مدل و آزمون معنادار بودن ضرایب که در قسمت قبل توضیح داده شد و همچنین بررسی نتایج فرضیات فرعی، به این نتیجه میرسیم که فرضیهی اصلی تحقیق پذیرفته میشود و سودآوری و اهرم مالی تاثیر منفی معناداری بر ساختار سرمایه در شرکتهای تولیدی بورس اوراق بهادار تهران دارد.
با توجه به تخمین مدل و نتایج حاصل از آزمون معنادار بودن مدل و آزمون معنادار بودن ضرایب و همچنین با بررسی تست دوربین-واتسن و ضریب تعیین کلی مدل و نیز بررسی نتایج فرضیات فرعی، این نتیجه حاصل شد که فرضیهی اصلی تحقیق پذیرفته میشود و سودآوری و اهرم مالی تاثیر منفی معناداری بر ساختار سرمایه در شرکتهای تولیدی بورس اوراق بهادار تهران دارد.