Abstract:
مقدمه: نقد شوندگی سهام در بازارهای مالی را میتوان قابلیت جذب روان سفارشهای خرید و فروش تعریف کرد که برای
سرمایه گذاران و سهامداران بسیار حائز اهمیت میباشد و از طرفی تاثیر آن بر ساختار سررسید بدهی» در تصمیمات سرمایه گذاران حائز
اهمیت فراوانی میباشد.
هدف تحقیق: هدف این تحقیق به بررسی رابطه بین نقد شوندگی سهام و ساختار سررسید بدهی در شرکتهای پذیرفتهشده در
بورس اوراق بهادار تهران است. جهت رسیدن به هدف فوق نمونهای متشکل از ۱۲۶ شرکت (مشتمل بر۱۲۶۰ نمونه سال شرکت) از
بین شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره ۱۰ ساله برای سالهای ۱۳۹۰ تا ۱۳۹۹ انتخاب گردید.
روش تحقیق: برای آزمون فرضیهها از رگرسیون چند متغیره با دادههای ترکیبی استفاده شده است.
نتایج تحقیق: نتایج حاصل از آزمون فرضیه تحقیق نشان داد که فرضیه بین نقد شوندگی سهام و ساختار سررسید بدهی شرکتهای
پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه معکوس دارد.
Machine summary:
بدهيهاي کوتاه مدت ، نقش مهمي در کاهش هزينه هاي نمايندگي و سرمايه گذاري کمتر از حد دارد؛ به عبارت ديگر، بدهيهاي کوتاه مدت ، سازوکاري است که عدم تقارن اطلاعاتي و هزينه هاي نمايندگي را ميان سهامداران ، اعتباردهندگان و مديران کاهش ميدهد و همچنين به طور بالعکس ، با افزايش قدرت نقد شوندگي سهام ، 1 Agarwal, P 2Trading Cost 3 Joseph Marks and Chenguang Shang سرمايه گذاران انتظار بازده کمتري دارند و همين امر منجر به کاهش هزينه سرمايه ميشود بنابراين ، اين انتظار وجود دارد، شرکت هايي که سهام آن ها از نقد شوندگي بيشتري برخوردارند، از انتشار سهام بيشتري به عنوان منبع تأمين مالي بهره برند و همچنين به هنگام تأمين مالي، از حقوق صاحبان سهام در مقايسه با بدهي، بيشتر استفاده نمايند و متقابلا از ساختار سررسيد بدهي کوتاه مدت تري استفاده نمايند حال در اين تحقيق مسئله اي که مطرح است ، اين است که بين نقد شوندگي سهام و ساختار سرسيد بدهي در شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران چه رابطه اي وجود دارد؟ ٢- مباني نظري و پيشينه تحقيق ادبيات تحقيق پيشنهاد ميکند که بدهي نقشي انضباطي روي رفتار مديران اعمال ميکند.
(به تصویر صفحه مراجعه شود) ٦- تجزيه و تحليل فرضيه هاي پژوهش براي آزمودن فرضيه هاي تحقيق از مدل زير استفاده ميشود: مدل (به تصویر صفحه مراجعه شود) Debt maturity:ساختار سررسيد بدهي Liquidity : نقد شوندگي سهام Size It: اندازه شرکت LEV it: اهرم مالي ROA it: بازده دارايي S Growit: رشد فروش ε :خطاي رگرسيون (باقيمانده مدل ) β٠ : مقدار ثابت ١٢٣٤٥٦=βi,i:ضرايب رگرسيوني آمار توصيفي در جدول زير آماره توصيفي مربوط به متغيرهاي تحقيق نشان داده شده است .