Abstract:
هدف این پژوهش بررسی نقش تعدیلگر ریسک ورشکستگی شرکت بر ارتباط بین سرمایه فکری و ساختار سرمایه در بین شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، میباشد. برای دستیابی به این هدف، برای اندازهگیری ساختار سرمایه از نسبت بدهیها به داراییها و برای سرمایه فکری از ضریب ارزش افزوده فکری استفاده گردید، نمونه ی آماری شامل 82 شرکت طی دوره زمانی 1390 تا 1399 میباشد. آزمون فرضیات با استفاده از رگرسیون خطی و با نرم افزار ایویوز اجرا گردید. نتایج پژوهش نشان داد که سرمایه فکری با ساختار سرمایه ارتباط معکوس و معناداری دارد ولی ریسک ورشکستگی شرکت ارتباط بین سرمایه فکری و ساختار سرمایه شرکت را تعدیل نمیکند.
The purpose of this study is the role of firm bankruptcy risk on the relationship between intellectual capital and capital structure in Tehran Stock Exchange. To achieve this purpose, the ratio of debts to assets was used to measure the capital structure and the intellectual value added coefficient was used for intellectual capital. The statistical population of this research is Tehran Stock Exchange companies and from this population a statistical sample including 82 companies during the period 2012 to 2021 was selected. Hypotheses were tested using linear regression and with Eviwes software. The results showed that there is Intellectual capital has an inverse and significant relationship with the capital structure, but the risk of company bankruptcy does not moderate the relationship between intellectual capital and the company's capital structure.
Machine summary:
با توجه به پژوهش هاي صورت گرفته در قبل ، مشخص شده است که بيشترين دليل ورشکستگي و ناکامي شرکت ها، عدم کفايت سرمايه گذاري و تأمين مالي ناکافي و غير مناسب ميباشد.
1 Lu 2 Oino & Ukaeghu 3 Utami & Inanga ٢.
همچنين پژوهشگران بر اين باورند که فرصت هاي 1 Mayers 2 Frank & Goyal 3 Fan رشد نامشهود، مختص شرکت بوده و بنابراين غيرقابل نظارت توانايي دارندگان اوراق قرضۀ بالقوه براي نظارت بر جايگزيني دارايي و برآورد تصميمات کمبود سرمايه گذاري را کاهش ميدهند.
لذا با توجه به ناشناخته بودن ارتباط بين سرمايه فکري و ساختار سرمايه ، در اين پژوهش ارتباط بين سرمايه فکري و ساختار سرمايه در بين شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را مورد بررسي قرار ميدهيم .
نگوين ٥ و همکاران (٢٠٢١) دريافتند که سرمايه فکري با ريسک عملياتي ارتباط معناداري دارد و 1 Bolek & Lyroudi 2 Sumani & Ika 3 Van Vo 4 Fam & French 5 Neguyen از بين شاخص هاي سرمايه فکري به ترتيب کارايي سرمايه انساني، کارايي سرمايه به کار گرفته شده و کارايي سرمايه ساختاري بيشتري تأثير را بر ريسک عملياتي دارند.
به همين دليل پيش بيني ميگردد شرکت هايي که سرمايۀ فکري بالايي دارند به علت پذيرش ريسک بالا، داراي ساختار سرمايه پايين هستند، لذا در اين پژوهش نقش تعديلگر ريسک ورشکستگي شرکت بر ارتباط بين سرمايه فکري و ساختار سرمايه در بين شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را مورد بررسي قرار ميدهيم .
Journal of Financial Economics, Vol. 67 No. 2, pp.
International Research Journal of Finance and Economics.