Abstract:
این مقاله از یکسو در پی یافتن پاسخی برای اینکه آیا بیش اعتمادی مدیر میتواند منجر به مدیریت جریانهای نقدی گردد و از سویی دیگر خالص جریان نقد حاصل از فعالیتهای تامین مالی و خالص جریان نقد فعالیتهای سرمایهگذاری، اثری در رابطهی بین بیشاعتمادی مدیر و مدیریت جریانهای نقدی عملیاتی دارد، می باشد. جامعه آماری پژوهش شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد که بر اساس روش حذف سیستماتیک، تعداد 146شرکت برگزیده شد. پژوهش حاضر از نوع تحلیل همبستگی دادههای ترکیبی پسرویدادی میباشد. برای آزمون فرضیهها از رگرسیون چندمتغیره و رگرسیون لاجستیک بهره گرفتهشده است. همچنین، برای تحلیلهای آماری از نرمافزار استاتا نسخه 15و ایویوز نسخه 12 استفاده شده است. نتایج نشان دادند که بیشاعتمادی مدیر بر مدیریت جریانهای نقدی عملیاتی اثر مثبت و معناداری دارد و همچنین جریان نقد حاصل از فعالیتهای تامین مالی و جریان نقد حاصل از فعالیتهای سرمایهگذاری، اثر منفی و معنادار در رابطهی بین بیشاعتمادی مدیر و مدیریت جریانهای نقدی دارد.
The aim of this paper is to find the answers to hypotheses such as, can CEO's overconfidence lead to increases in their action towards management of Cash Flow from Operations (CFO) , do Cash Flow from finance (CFF) and Cash Flow from investment (CFI) have the effect on the relation between CEO's overconfidence and the management of Cash Flow from Operations?
The samples used in this study are all companies listed on the Tehran stock exchange, that based on the systematic elimination sampling method, 146 companies or in other word 876 year-firm was selected as statistical sample. This study is correlation analysis of post-event panel data. Multiple linear regression and logistic regression were used to test the hypothesis. Stata software version 15 and Eviews version 12 were also used for statistical analysis.
The result of testing the research first hypothesis shows that the CEO's overconfidence has positive effect on the management of Cash Flow from Operations. The second finding also indicates that, Cash Flow from finance (CFF) and Cash Flow from investment (CFI) have the negative effect on the relation between CEO's overconfidence and the management of Cash Flow from Operations.
Machine summary:
1. Baker, Ruback, & Wurgler قضاوت و تصميم گيري در حسابداري و حسابرسي دورة ١/ پياپي ١/ بهار ١٤٠١ توجه به سطح بهينه نگهداشت وجه نقد، از مهمترين وظـايف مـديران در فراينـد مـديريت مـالي است ؛ زيرا از يک سو کمبود وجه نقد موجب ميشود که شرکت در انجام به موقع فعاليت هاي تجاري با مشکل مواجه شود و از سوي ديگر، نگهداري بيش از اندازه وجه نقد، هزينه نمايندگي را در پي دارد.
رابطه ٢) UCFoit =αo+β1oʋerconfit+ β2CFFit+ β3CFiit+β4oʋerconf×CFFit+β5oʋerconf×CFiit + β6SiZEit+β7MTBit+ β8Leʋit+ β9Ab_Accit + εit قضاوت و تصميم گيري در حسابداري و حسابرسي دورة ١/ پياپي ١/ بهار ١٤٠١ جدول ٢- مفاهيم نمادهاي به کاررفته در مدل هاي رگرسيوني نوع متغير نماد متغير مفهوم وابسته UCFO جريان هاي نقدي عملياتي غيرعادي مستقل overconf بيش اعتمادي مديريت CFF خالص جريان نقدي ناشي از تأمين مالي تعديل گر CFI خالص جريان نقدي ناشي از سرمايه گذاري SIZE اندازه شرکت MTB ارزش بازار به دفتري شرکت کنترلي ها Lev اهرم مالي Ab_Acc اقلام تعهدي اختياري منبع : يافته هاي پژوهشگر UCFo : مديريت جريان نقدي عملياتي (جريان هاي نقدي عملياتي غيرعادي) برابر است با مقدار انحراف از جريان هاي نقدي عملياتي ميباشد که يکي از انگيزه هاي مديران جهت گمراه کردن گروه هاي ذينفع است ، به صورتي که باور کنند اهداف گزارشگري مالي از طريق فعاليت هاي عادي محقق شده است (وطن پرست ، ١٣٩٨).