چکیده:
سرمایه گذاران با دیدگاه های زمانی متفاوتی در بازارهای گوناگون اقدام به سرمایه گذاری می نمایند. هدف سرمایه گذاران، یافتن بهترین فرصت سرمایه گذاری میان انواع بازارها است. این تحقیق به بررسی انواع بازارهای موجود برای سرمایه گذاری در ایران طی دوره های زمانی متفاوت می پردازد. پس از آن، میانگین بازده این بازارها، عملکرد آنها و در نهایت همبستگی بین این بازارها را در بازه های زمانی کوتاه مدت (سه ماهه)، میان مدت (یک ساله) و بلندمدت (پنج ساله) مورد بررسی قرار می دهد. جامعه تحقیق حاضر شامل اوراق بهادار، زمین و مسکن، سکه طلا، ارز (دلار آمریکا) و اوراق مشارکت بوده و دوره انجام تحقیق نیز بین سال های (1390-1371) است. نتایج تحقیق حاضر نشان دهنده تفاوت بسیار اندک میانگین بازده بازارهای متفاوت در دوره های زمانی کوتاه مدت و میان مدت و عملکرد بهتر اوراق مشارکت با توجه به ریسک بسیار پایین آن طی این دوره ها می باشد، اما در بازه زمانی بلندمدت هم از لحاظ میانگین بازدهی و هم از لحاظ عملکرد هیچ یک از بازارها به خوبی بازار زمین و مسکن عمل ننموده اند. کمترین میانگین بازده و بدترین عملکرد نیز در تمام دوره ها مربوط به دلار بوده است.
Investors invest in variety of markets with different time viewpoints. They aim to find the best investment opportunities among the various markets. This study surveys about various available markets in Iran. Then، the average of returns، performances and finally correlations between these markets will be studied in the short-term (three months)، medium-term (one year) and long-term (five years) periods. The populations of present study are securities، land and housing، gold coins، currency (US dollar) and bonds markets. The results of this study indicate that there is a little difference between the average returns of different markets in the short and medium terms period and bonds have better performance during short and medium terms period while they have very low risk. But in long-term period land and housing are the best among markets، either in average of returns or performance. The lowest average of return and the worst performance in all terms belonged to the US dollar
خلاصه ماشینی:
نتايج تحقيق حاضر نشان دهنده تفاوت بسيار اندک ميانگين بازده بازارهاي متفاوت در دوره هاي زماني کوتاه مدت و ميان مدت و عملکرد بهتر اوراق مشارکت با توجه به ريسک بسيار پايين آن طي اين دوره ها مي باشد، اما در بازه زماني بلندمدت هم از لحاظ ميانگين بازدهي و هم از لحاظ عملکرد هيچ يک از بازارها به خوبي بازار زمين و مسکن عمل ننموده اند.
ماسرون و قلي پور (٢٠١٠) در تحقيق خود عملکرد سرمايه گذاري در مسکن ، سهام ، سکه طلا و ارز (دلار آمريکا) و نيز رابطه آنها با يکديگر را طي سال هاي (٢٠٠٨-١٩٩٣) در ايران را مورد بررسي قرار دادند.
در پژوهشي ديگر، قلي زاده و طهوري متين (١٣٩٠) بازده و ريسک و نيز عملکرد سرمايه گذاري در سهام ، ارز، سکه ، سود بانکي ، اوراق مشارکت و مسکن را طي سال هاي (١٣٨٥-١٣٧٥) مورد بررسي قرار دادند.
تحقيق حاضر با تقسيم بندي افق زماني سرمايه گذاران به بازه زماني کوتاه مدت (سه ماهه )، ميان مدت (يک ساله ) و بلندمدت (پنج ساله ) و بررسي فرصت هاي سرمايه گذاري در بازارهاي اوراق بهادار، زمين و مسکن ، سکه طلا ، ارز ، اوراق مشارکت به مقايسه ميانگين بازده ، عملکرد و همچنين همبستگي اين بازارها طي اين دوره هاي متفاوت مي پردازد.
٥. داده ها براي ارزيابي فرصت هاي مختلف سرمايه گذاري موجود در ايران ، بازارهاي سهام ، زمين و مسکن ، طلا، ارز و اوراق مشارکت مورد بررسي قرار گرفته اند.