چکیده:
ارزیابی سودآوری شرکت ها در تصمیم گیری استفادهکنندگان اطلاعات مالی اهمیت به سزایی دارد. پژوهش حاضر ارتباط بین نسبت های نقدینگی نوین و نسبت های مبتنی بر صورت جریان وجه نقد را با سودآوری ( معیارهای مالی و مبتنی بر بازار) مورد بررسی قرار می دهد. نمونه آماری این پژوهش 108 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای سال های 1380 الی 1388 است. شیوه آماری مورد استفاده داده های تابلویی است و برای آزمون هر یک از فرضیه ها سه مدل بر اساس متغیر های وابسته تخمین زده شده است. نتایج نشان می دهد بین نسبت های نقدینگی نوین و مبتنی بر جریان وجه نقد همبستگی وجود دارد ولی هر کدام دارای محتوای اطلاعاتی متفاوتی هستند و نمی توان این دو را جایگزین یکدیگر نمود و ارائه آن ها در کنار یکدیگر می تواند نتایج بهتری داشته باشد. همچنین نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها حاکی از آن است که شاخص های نوین نقدینگی و نسبت های مبتنی بر صورت جریان وجه نقد (به جز نسبت پوشش نقدی جاری) با تمامی معیار های ارزیابی سودآوری (معیارهای مالی و مبتنی بر بازار) رابطه معناداری دارند و به خوبی می توانند تصویر مناسبی از سودآوری و بازده شرکت ها ارائه دهند.
Appraising the profitability of the companies is very important in the decisions of financial information users. In this study، the relationship between modern liquidity indexes and cash flow ratios with profitability (financial and market-based measures) are examined.
This study includes 108 companies of Tehran Stock Exchange during 2001-2009. The statistical method used to test the hypothesis is panel data approach; and three models (based on the dependent variables) are estimated for each hypothesis. The results show that modern liquidity indexes and cash flow ratios have correlation with together but they have different information contents and they can not be substitutes for each other and presenting both of ratios together will provide better results. In addition the results from testing hypothesis show that modern liquidity indexes and cash flow ratios (except the CFOTCL) have significant association with all profitability measures (Financial and market-based measures) and can present a good picture of profitability and firms return.
خلاصه ماشینی:
"همچنین نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها حاکی از آن است که شاخص های نوین نقدینگی و نسبت های مبتنی بر صورت جریان وجه نقد (به جـز نسـبت پوشـش نقـدی جاری) با تمامی معیارهای ارزیابی سودآوری (معیارهای مالی و مبتنی بر بازار) رابطه معنـاداری دارنـد و بـه خوبی میتوانند تصویر مناسبی از سودآوری و بازده شرکت ها ارائه دهند.
com@fnasir تاریخ دریافت : ١٣٩٠/٧/١٠ تاریخ پذیرش : ١٣٩٠/١٢/٨ The Examination of the Relationship between the Modern Liquidity Indexes and the Cash Flow Ratios with Firms Profitability (Financial and Market-based Measures) Farzaneh Nassir Zadeh Assistant Professor in Accounting, Ferdowsi University of Mashhad Amin Rostami M.
در مـدلهـای نسـبت بـازده حقـوق صاحبان سهام و بازده سهام، مقـادیر P-Value ضـرایب شـاخص دوره تبـدیل وجـه نقـد و انـدازه شرکت کوچک تر از ٠/٠٥ و علامت ضریب متغیر مستقل منفی است ، به این مفهوم که صرف نظر از نوع صنعت و اهرم مالی، شاخص دوره تبدیل وجه نقد بر بـازده حقـوق صـاحبان سـهام و بـازده سهام اثر منفی معناداری دارد.
ارتباط بین شاخص فراگیر نقدینگی با نسبت بازده داراییها و نسبت بازده حقوق صاحبان سهام منفی است که میتواند به دلیـل بـه کـارگیری راهبـرد محافظـه کارانـه مـدیران سـرمایه در گـردش شرکت های مورد بررسی باشد کـه موجـب پـایین آمـدن ریسـک نقـدینگی و تحمـل هزینـه هـای عملیاتی(هزینه راکد ماندن وجه نقد و هزینه انبارداری) بالاتر و در نتیجه کاهش سـودآوری شـود."