چکیده:
غالبا از دلار ایالات متحده آمریکا در معاملات بین المللی نفت خام به عنوان پول صدور صورت حساب استفاده می شود. بنابراین، این باور وجود دارد که وقوع نوسان و ریسک در بازار دلار آمریکا، زمینه ای برای نوسان قیمت در بازار نفت و به ویژه انتقال ریسک به این بازار است. زمانی که چشم انداز بازار دلار ایالات متحده آمریکا امیدبخش به نظر نرسد، حجم زیادی پول روانه بازارهای نفت می شود، بنابراین، قیمت نفت افزایش می یابد. در نتیجه بعضی فرصت های سرمایه گذاری و سفته بازی برای تاجرانی که واسطه بین بازار نفت و بازار دلار آمریکا هستند، می تواند به وجود آید. وجود چنین رابطه ای بین این دو بازار، ضرورت کنترل و نظارت ریسک مالی بین این دو بازار را ایجاب می کند. این مقاله از روش نوین در مدیریت ریسک، یعنی روش (VaR) و آزمون علیت گرنجر در ریسک برای آزمون اثر سرریز ریسک بین بازار نفت خام و بازار دلار آمریکا استفاده می کند. نتایج نشان می دهند که از منظر ریسک بازار، فعل و انفعال بین بازار نفت خام و بازار دلار ایالات متحده آمریکا قوی نیست. براساس این، اثر سرریز ریسک بین دو بازار کاملا محدود است.
The US dollar is frequently used as the invoicing currency of international crude oil trading. Hence، the fluctuation and risk in US dollar exchange rate is believed to underlie the volatility of crude oil price and especially risk transmission to its market. When the prospect of the US dollar is not considered promising، a large amount of money will flow to the oil market، thus oil price will be driven up. As a result، some new investment and speculation opportunities can be derived for traders. For existence such relationship، controlling and monitoring the financial risk between these two markets is necessary. This paper applied new risk management tool، VaR methodology، and Granger causality test in risk to examine the risk spillover effect in both crude oil market and US dollar exchange market. Results show that، from the perspective of market risk، interaction between crude oil market and US dollar exchange rate does not seem strong. So the effect of extreme risk spillover between two markets proves quite limited.