چکیده:
نقش محافظهکاری حسابداری کاهش مشکلات نمایندگی مربوط به تصمیمات سرمایهگذاری مدیران توسط صاحبنظرانی چون واتز(2003)، بال و شیواکومار(2005) و احمد و دوئلمن(2010) مطرح شده است. انتظار می رود محافظهکاری حسابداری با شناسایی به هنگام زیانهای ناشی از پروژههایی با NPV منفی سبب اجرای اقدامات اصلاحی در این زمینه شده و همچنین انگیزهی مدیران برای پذیرش این نوع پروژهها را کاهش داده و موجب کاراتر شدن سرمایهگذاریها شود. این تحقیق به بررسی رابطه محافظهکاری حسابداری با سودآوری آتی، به عنوان معیاری از تصمیمات سرمایه گذاری مدیران، در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1380 تا 1389 میپردازد. با توجه به مزایای محافظهکاری در بهبود کارآیی تصمیمات سرمایهگذاری، فرض شده است که رابطهی مستقیمی میان محافظهکاری حسابداری و سودآوری آتی وجود دارد. بر اساس یافتههای تحقیق رابطه معناداری بین محافظهکاری حسابداری و معیارهای سودآوری آتی وجود ندارد که این یافتهها برخلاف یافتههای احمد و دوئلمن(2010) میباشد. این نتایج نشان میدهد که محافظهکاری حسابداری نقش بااهمیتی در تصمیمات سرمایهگذاری مدیران ایفا نمیکند.
The role of Accounting Conservatism in corporate governance to mitigate agency problems associated with managers'' investment decisions is proposed by Watts(2003)، Ball and Shivakumar(2005) and Ahmed and Duellman (2010). These studies suggest that Accounting Conservatism can improve investment efficiency by reducing managers'' incentives to take on negative NPV projects and doing corrective actions about poorly performing projects. Firms that use more conservative accounting will have higher future profitability than firms that use less conservative accounting. In this research، we examined the relationship between Accounting Conservatism and future profitability، as a manifestation of investment decisions، in companies listed in Tehran Stock Exchange over the period 2001-2010. Consistent with Accounting Conservatism in improving investment decisions، we hypothesize Firms that use more conservative accounting will have higher future profitability than firms that use less conservative accounting. The findings of Regression Analysis show no significant relationship between Accounting Conservatism and future profitability. These results are not consistent with Ahmed and Duellman''s(2010) findings. The results show that Accounting Conservatism has not important role in managers'' investment decisions. So we suggest that Iranian Accounting Standards setters require increasing use of Conservatism to benefit the stockholders and other users to monitor the managers’ activities.
خلاصه ماشینی:
"مدل دوم که به بررسی رابطهی محافظهکاری حسابداری و سودآوری آتی با استفاده از نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار میپردازد، به صورت زیر است: Profitabilityi,t+3 = β0 + β1 Conservatism i,t + β2 Avg. ROE i,t + β3 Std. Dev ROE i,t + β4 Leverage i,t + β5 Growth i,t + β6 Size i,t + β7 Past i,t + ε ( معادله 2 ) در این معادله: Profitability i,t+3 : هر یک از متغیرهای PM یا OCF، PM i,t+3 : یک منهای نسبت بهای تمام شدهی کالای فروش رفته بر جمع درآمد در سال t+3، OCF i,t+3 : جریانهای نقدی ناشی از عملیات تقسیم بر جمع درآمد در سال t+3، Conservatism i,t : حاصلضرب نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار ضرب در منفی یک ، Avg. ROE i,t : میانگین نسبت سود خالص به جمع حقوق صاحبان سهام از t-2 تا سال t ، Std. Dev ROE i,t : انحراف معیار ROE از سال t-2 تا سال t، Leverage i,t : جمع بدهیها تقسیم بر جمع داراییها در پایان سال t، Growth i,t : تغییرات درصدی درآمد در سال t نسبت به سال قبل، Size i,t : لگاریتم طبیعی جمع دارایی ها در پایان سال t و Past i,t متغیر موهومی است که اگر شرکت هزینهی اقلام استثنائی طی دورهی زمانی t-2 تا t داشته باشد برابر 1 و در غیر این صورت صفر خواهد بود."