چکیده:
بسیاری از نظریهپردازان اقتصادی معتقدند سیاستهای بودجهای دولت و مخارج آن بر بازارهای مالی موثرند. در این مقاله اثر مخارج سرمایهای، بر شاخصهای اصلی بازار سرمایه ایران بررسی شده است. برای بررسی موضوع فوق، اطلاعات واقعی مربوط به مخارج سرمایهای دولت و شاخصهای کل بورس، کل صنعت، 50 شرکت برتر و همچنین صنایع منتخب در بازه زمانی 1375 – 1389، در قالب دادههای فصلی استخراج شده و با استفاده از روشهای آماری توصیفی و تخمین خود رگرسیون برداری، مورد آزمون و تجزیه و تحلیل قرار گرفتهاند. نتایج پژوهش نشان داد مخارج سرمایهای دولت بر روی شاخص کل بورس و شاخص گروه صنایع فلزات اساسی و استخراج معادن اثر معنیداری دارد. به علاوه روابط مذکور در بلندمدت نیز برقرار است. ادامه نمودار (1):
Nowadays many of economic theorisians believes that budgeting policies of government and its expenditures affects on financial markets. In this paper، we tried to examine the effect of governmental capital expenditures to the main indexes of stock market in Iran. To study the above issues، the real information about the capital expenditure of government and Tehran price index (TEPIX)،industry index، 50 top companies index and selected industries index in the period of (1997-2011)with seasonal data were extracted and analyzed with field study approach. Thus this data’s had tested with using descriptive statistical and regression estimation models. The results of the tests and estimated models show that there is a meaningful relation between government expenditures and TEPIX and selected industry index. Furthermore the study showed that these relations are into existence in the long run for these variables.
خلاصه ماشینی:
"در این تحقیق به بررسی اثر مخارج سرمایهای دولت بر رشد بازار سرمایه و بر متغیر جایگزین آن یعنی رشد شاخص بورس اوراق بهادار تهران (به عنوان نمادی از توسعة اقتصادی بازار) پرداخته شده است.
به طور مسلم علاقمندان به سرمایه گذاری در بورس با خرید اوراق بهادار در پی به دست آوردن بازده هستند و همواره یکی از مباحث تاثیر گذار، وضعیت و سیاستهای سرمایهای دولت در جهت حمایت از فعالیتهای اقتصادی و زیر بنایی است که بر فرایند تصمیمگیری فعالان بازارهای مالی اعم از سرمایهگذاران دولتی و نهادی، سرمایهگذاران بالقوه و سهامداران انفرادی نقش غیر قابل انکاری دارد.
بررسیها و مطالعات کتابخانهای انجام شده در رابطه با موضوعات فوق نشان میدهد در ایران هیچگونه تحقیقی انجام نشده است که به طور مستقیم بر روی سنجش اثر مخارج سرمایهای دولت بر شاخصهای بورس اوراق بهادار را بسنجد، از اینرو در این پژوهش عمدتأ تحقیقات انجامشده در کشورهای دیگر و برخی تحقیقات مرتبط در ایران ارایه میشوند.
فرضیههای تحقیق با بررسی پیشینه و ادبیات موضوعی مربوط به متغیرهای مخارج سرمایهای دولت و شاخصهای بازار مالی، چهار فرضیه زیر برای آزمون اثر متغیرها و تبیین رابطه آنها به صورت زیر ارائه میشود: فرضیه 1: مخارج سرمایهای دولت با شاخص کل بازارسرمایه (قیمت و بازده نقدی) رابطه معنیداری دارد.
905087 بررسی نتایج آزمون تجزیه و تحلیل واریانس نشان میدهد صنایع فلزات اساسی و استخراج معادن به ترتیب بیشترین حساسیت را نسبت به شوکهای وارده بر مخارج سرمایهای دولت دارند، به گونهای که طی دوره مورد نظر، 50."