چکیده:
یکی از مولفههای رشد اقتصادی در هرکشوری میزان توسعه یافتگی بازار سرمایه است. توسعه این بازار اثرات مثبتی بر پسانداز، تشکیل سرمایه و نهایتا رشد اقتصادی خواهد داشت. مطالعه اثرات ریزساختارهای بازار سرمایه شامل نقدشوندگی بر چرخههای تجاری از این جنبه دارای اهمیت است که میزان اثرگذاری کل بازار سرمایه بر اقتصاد را اندازهگیری میکند. تحقیق حاضر به مطالعه رابطه نقدشوندگی بازار سهام، چرخههای تجاری و رشد اقتصادی در بازه زمانی 1380تا 1389 پرداخته است. برای بررسی رابطه متغیرهای یاد شده از فنون رگرسیون چند متغیره و همچنین برای اندازهگیری چرخههای تجاری از فیلتر هادریک پرسکات استفاده شده است. نتایج پژوهش حاکی از عدم وجود رابطه معنیدار بین نقدشوندگی بازار سهام، چرخههای تجاری و رشد اقتصادی میباشد
Developed capital market is one of the characteristics of a developed economy. Developed capital markets have positive effects on savings، capital formations and economic growth. The effects of the market microstructures، including liquidity، on business cycles is vital، since it measures the effects of capital market on economy. This research examines the relation between stock market liquidity، business cycles and economic growth، during 1380 to 1389. To measure the business cycle، the Hodrick-Prescatt filter is used، and to examine the relation between variables، the multi-variate regression techniques are applied. The results show that، there are no significant relation between stock market liquidity، business cycle and economic growth.
خلاصه ماشینی:
"نگاره (3): نقد شوندگی بازار و رشد اقتصادی متغیر ضریب انحراف استاندارد آمارهT سطح معناداری رشد اقتصادی 106570/4 443001/8 486387/0 6298/0 نقد شوندگی 109×76/1 109×85/6 256482/0 7991/0 سایز 58591/18- 293476/5 511096/3- 0013/0 ارزش 13-10×60/1 14-10×76/3 259009/4 0002/0 نسبت ارزش معاملات به تولید ناخالص داخلی 33212/93- 49813/47 964964/1- 0576/0 گردش سهام 5786/302 5629/157 920367/1 0632/0 در نگاره (3)، با توجه به مقدار احتمال برای متغیر نقدشوندگی که بیشتر از 5 درصد میباشد میتوانیم بیان کنیم که نقدشوندگی درپیشبینی رشد اقتصادی نیز بیمعنی میباشد و بنابراین فرضیه دوم نیز رد میشود یعنی رابطه معناداری بین نقدشوندگی بازار سهام و رشد اقتصادی وجود ندارد.
از آنجایی که متغیر تولید ناخالص داخلی، بعنوان متغیر کلان اقتصادی، نقش بسزایی در چرخههای تجاری دارد و تغییرات این متغیر نشان دهنده سطح فعالیتهای اقتصادی میباشد، این متغیر را بعنوان متغیر مرجع در نظر گرفته و سپس چرخههای تجاری را با استفاده از فیلتر هادریک پرسکات از سری زمانی تولید ناخالص داخلی استخراج کرده و پس از جداسازی چرخههای تجاری به آزمون فرضیه اول (بررسی رابطه بین نقدشوندگی بازار سهام و چرخههای تجاری) پرداختیم.
همچنین، در این تحقیق نتایج حاصل از مدل پیشنهادی رشد اقتصادی در بورس اوراق بهادار تهران، حاکی از آن است که ارزش بازار سهام میتواند بر رشد اقتصادی تاثیرگذار باشد چرا که رابطه مثبت و معنادار اما ضعیفی بین این دو متغیر یافت شد که این موضوع ناشی از توسعه کم بازار سرمایه در ایران نسبت به کشورهای پیشرفته میباشد."