چکیده:
هدف از این پژوهش بررسی محتوای اطلاعاتی سود هر سهم اعلان شده و سود پیش بینی شده هر سهم در تبیین بازده غیرعادی سهام است. در این راستا از معیارهای سود غیرمنتظره و بازنگری پیش بینی سود که به ترتیب نمایان گر سود هر سهم و پیش بینی سود هر سهم می باشند، استفاده شده است. جامعه ی آماری، شرکت های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است که از این میان 50 شرکت به عنوان نمونه آماری و بر اساس نمونه گیری حذفی انتخاب شده و در مجموع در یک دوره چهارساله از 1387 الی 1390 تعداد 200 مشاهده سال شرکت موردبررسی قرار گرفته است. نتایج تحلیل رگرسیونی و آزمون های همبستگی رابطه معنادار مستقیمی را بین متغیرهای اعلان سود هر سهم و پیش بینی سود هر سهم با بازده غیرعادی سهام نشان می دهد. همچنین نتایج، محتوای اطلاعاتی بیشتری را برای سود اعلان شده هر سهم در قیاس با سود پیش بینی شده هر سهم تایید می-کند.
The aim ofthisstudy is to investigatethe information content ofdeclared dividends per shareand predicted earnings per share in explainingabnormalstockreturn. For this aim we used measures of unexpected profitand adjusted earning prediction that demonstrator earning per share and earnings per share prediction. The research population is Tehran Stock Exchange and the sample is 50 listed companies that selected by elimination and cover financial information during 2008 – 2011.
The results show that the correlation between declared dividendsper shareandpredicted earnings per sharewithabnormalstockreturn is positive and important. Other results show that information content of declared dividendsper share is more than of predicted earnings per share.
خلاصه ماشینی:
نتايج تحليل رگرسيوني و آزمون هاي همبستگي رابطه معنادار مستقيمي را بين متغيرهاي اعلان سود هر سهم و پيش بيني سود هر سهم با بازده غيرعادي سهام نشان مي دهد.
جورج فاستر (١٩٧٣) واکنش بازار سهام را به پيش بيني سود هر سهم آزمون کـرد و نشان داد که براساس اطلاعات حجم و قيمت سهام معامله شـده و سـود هـر سـهم کـه به طور همگاني انتشار يافته بود، اثر رويداد به طور سريع در قيمت ها منعکس شـده و بـه بازده غيرعادي منجر نشده است .
براي محاسبه سـود غيرمنتظـره ( ) از رابطه شماره (٧) استفاده شده است : = (7) :سود اعلانشده هر سهم شرکت i در سال t : آخرين اعلان پيش بيني سود هر سهم شرکت i در سال١ (١-t) براي محاسبه بازنگري پيش بيني سود ( )١ نيز از رابطـه شـماره (٨) اسـتفاده شده است : = (8) :اولين اعلان پيش بيني سود هر سهم شـرکت i بـراي سـال tبعـد از اعلان سود هر سهم در سال t : آخرين اعلان پيش بيني سود هر سهم شرکت i براي سـال t قبـل از اعلان سود هر سهم در سال t ٥- روششناسي پژوهش اين پژوهش از نوع پـژوهش هـاي همبسـتگي مقطعـي پـس رويـدادي بـا رويکـرد کاربردي بوده که در آن محتواي اطلاعاتي سود اعلان شده و سود پيش بي ي نشده هر سهم در تبيين بازده غيرعادي سهام در جامعه شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران موردبررسي قرار گرفته اسـت .
009807 188 تجمعي *منبع : يافته هاي پژوهشگر ٦-١- آزمون فرضيه اول به منظور بررسي رابطه بين علامت دو متغير سود غيرمنتظره و بازده غيرعادي تجمعـي از آزمون خي دو استفاده شده است .