چکیده:
دنیای کسب و کارامروز، عرصه سازمانهای دانش محور است و با گسترش فناوری اطلاعات از سالهای بعد از 1990، الگوی اقتصاد جهانی تغییر اساسی کرد. در اقتصاد امروز، دانش به عنوان مهمترین سرمایه، جایگزین سرمایه مالی و فیزیکی شده است. این تحقیق به بررسی و مقایسه قدرت توضیحی اثرات ارزش افزوده اقتصادی، سود حسابداری و سرمایه فکری در تعیین ارزش شرکت ها در بورس اوراق بهادار ایران می پردازد. جامعه آماری شامل شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. برای آزمون فرضیه ها و مدل ها از معیار ضریب همبستگی به همراه ضریب تعیین تعدیل شده آزمون رگرسیون استفاده گردید. نتایج نشان می دهد که سود باقیمانده محاسبه شده به روش حسابداری بهتر از روش ارزش افزوده اقتصادی، ارزش شرکت را تبیین می کند. علاوه بر این، مدل های تعیین کننده ارزش شرکت که متغییر های سرمایه فکری به آنها افزوده شده است نسبت به مدل هایی که این متغییر ها را ندارد قدرت تبیین نسبی بالاتری دارند.
Maintain that firm value is composed of financial capital and intellectual capital. This Research investigate and compare economic value added, accouting earning and intellectual capital effects on firms value. Therefore, companieslisted in Tehran Stock Exchange data form period 2005 to 2009 with regression test to test hypotheses and comparing the models used. The research used ohlson valuation model. The research results show residual income based on accounting earning is better than that based on EVA in its capacity to explain valuations in a firms market value. Moreover We also find valuation models intellectual capital added to them have a higher capecity in explain firm value.
خلاصه ماشینی:
اين تحقيق به بررسي و مقايسه قدرت توضيحي اثرات ارزش افزوده اقتصادي ، سود حسابداري و سرمايه فکري در تعيين ارزش شرکت ها در بورس اوراق بهادار ايران مي پردازد.
در تحقيقي که توسط مهرداد مدهوشي و مهدي اصغر نژاد اميري(١٣٨٨)، برروي ١٦ شرکت سرمايه گذاري حاضر در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله سالهاي ١٣٨٠تا ١٣٨٥ با استفاده از روش ضريب ارزش افزوده سرمايه فکري انجام شده است نتايج زير حاصل شده است : ١-رابطه مثبت و معناداري بين سرمايه فکري و بازده مالي آتي شرکتها وجود دارد 1.
٨-٢- آزمون فرضيه ي دوم جدول ٤-تحليل رگرسيون مدل ٣ (سود باقيمانده به روش ارزش افزوده اقتصادي به همراه سرمايه فکري) ضريب ضريب تعيين خطاي معيار مدل همبستگي تعيين تعديل شده آمارهF sig برآورد 3126/45154 0/021 1/984 0/263 0/314 0/561 3 *منبع : يافته هاي پژوهشگر همانطور که در جدول شماره ٤ مشاهده مي گردد بر اساس آزمونF، عدد معنا داري ٠/٠٢١ است ، از آنجايي که عدد معناداري کمتر از٠/٠٥ است ، مي توان نتيجه گرفت که ضريب تعيين بدست آمده معنا دار است .
در راستاي نتيجه مي توان بيان کرد با توجه به ضريب تعيين بدست آمده ، ظرفيت تبيين ارزش بازار شرکت توسط سود باقيمانده محاسبه شده به روش ارزش افزوده اقتصادي کمتر از سود حسابداري است .
(1997), Intellectual Capital: Realizing your Company’s True Value by Finding Its Hidden Roots, Harper Collins, New York, NY Gravoze,r,m,(2002),"The Knowledge Based View of The Firm: Implications for Monagement Practice ,Long Range Planning",Vol. 30, No. 3,pp.
Soler,a,celestino,D ,(2007)" Evaluating the Scope of IC in Firms Value", Journal of Intellectual Capital ,Vol. 8,No. 3,pp.