چکیده:
یکی از مهمترین ارکان نظام مالی در هر کشوری ابزارهای مالی هستند. بدون وجود ابزارهای مالی متنوع و کارآمد، تأمین مالی در چرخه اقتصاد مختل میگردد. در دهه 1980، ایده استفاده از ابزارهای اسلامی قوت گرفت و انواع مختلف صکوک ابداع گردید. ایران را میتوان نخستین کشوری قلمداد کرد که اقدام به تأمین مالی از طریق انتشار اوراق مشارکت نموده است. در این پژوهش، تفاوتهای هر دو گونه اوراق مشارکت منتشره در ایران با مجوز بانک مرکزی و نیز سازمان بورس و اوراق بهادار و صکوک مشارکت منتشرشده در کشورهای خارجی از ابعاد مختلفی چون آمار انتشار، تعاریف، ارکان، ساز و کار انتشار و بررسی فقهی مورد واکاوی و تحلیل قرار گرفته و پیشنهاداتی جهت انتشار صکوک مشارکت در ایران و رفع ضعفهای ساختاری اوراق مشارکت فعلی ارائه گردیده است.
خلاصه ماشینی:
"هزینههای بازخرید اوراق مشارکت: در اوراق مشارکتی که توسط سیستم بانکی منتشر میشود، ناشر ارزش اسمی اوراق مشارکت را تضمین نموده و به همین جهت ناشر متعهد میگردد درصد مشخصی از مبلغ اوراق فروختهشده را بهصورت قرضالحسنه جاری نزد بانک عامل جهت بازخرید اصل و سود اوراق و استرداد احتمالی وجوه به خریداران اوراق نگهداری کند؛ این سازوکار هزینه تأمین مالی از طریق انتشار اوراق مشارکت را افزایش میدهد (جعفرزاده، ص9) اما در فرابورس اوراق توسط سازوکار بازار (عرضه و تقاضا) معامله میشوند و شخص دارنده اوراق در هر زمان که نیاز به وجه نقد داشته باشد، میتواند اقدام به فروش اوراق کند؛ اگر خریداری در قیمتهای بالاتر از قیمت اسمی وجود داشته باشد، میتواند اوراق را بالاتر از قیمت اسمی بفروشد و در غیر این صورت بازارساز، خرید اوراق را در قیمت اسمی تضمین کرده است.
Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions Tangibility Asset- Baking Ratio بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران طرحهای مشمول این قانون به استثناء طرح عمرانی انتفاعی دولت موضوع ماده (۳) را که توسط شرکتهای دولتی، شهرداریها و مؤسسات و شرکتهای غیردولتی موضوع ماده (۱) ارائه میشود، بررسی نموده و در صورتی که دارای توجیهات کاملاقتصادی، فنی و مالی باشد، پس از ارائه تضمین کافی توسط مؤسسه و یا شرکت متقاضی به بانک عامل، مجوز انتشار اوراق مشارکت به میزان لازم صادر خواهد کرد."