چکیده:
یکی از متغیرهای تأثیرگذار بر نقدشوندگی و نرخ بازده سهام، میزان سهام شناور آزاد شرکتها است. در این تحقیق ارتباط بین نرخ بازدهی سهام و سه معیار نقدشوندگی سهام شامل نسبت تعداد سهام معامله شده به کل سهام شرکت، نسبت تعداد روزهای معاملاتی سهام شرکت به کل روزهای فعالیت بورس و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام؛ با سهام شناور آزاد آزمون شده است. به دلیل ویژگیهای خاص مدلهای اقتصادسنجی با دادهای تلفیقی در بهرهگیری از تعداد بیشتری مشاهده و در نتیجه برآوردهای دقیقتر و آزمونهای قابل اطمینانتر، برای آزمون فرضیههای تحقیق از این مدلها استفاده شده است. مدلهای اقتصادسنجی تصریح شده، با استفاده از نرمافزار ایویوز و با بهرهگیری از اطلاعات مربوط به 66 شرکت در 17 فصل (تابستان سال 1383 لغایت تابستان سال 1387)، به روش حداقل مربعات تعمیم یافته با اثرات ثابت، برآورد شدند. نتایج حاصل از این تحقیق نشان داد که بین سه معیار مورد اشاره نقدشوندگی سهام با میزان سهام شناور آزاد شرکتها، ارتباط مستقیم و معناداری وجود دارد. هم چنین بین نرخ بازدهی سهام و میزان سهام شناور آزاد ارتباط منفی و معناداری مشاهده شد.
خلاصه ماشینی:
در اين تحقيق ارتباط بين نرخ بازدهي سهام و سه معيار نقدشوندگي سهام شامل نسبت تعداد سهام معامله شده به کل سهام شرکت ، نسبت تعداد روزهاي معاملاتي سهام شرکت به کل روزهاي فعاليت بورس و اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام ؛ با سهام شناور آزاد آزمون شده است .
نتايج حاصله بيانگر آن بود که در سطح کلـي ، بـين ميـزان سـهام شـناور و نـرخ بـازده رابطه ي معناداري وجود دارد (ملاحسيني و قربان نژاد اسطلکي ، ١٣٨٧: ٦٩-٨٦) احمدپور و رسائيان ٢ (١٣٨٥)، با استفاده از اطلاعات مربوط به ١٥٦ شرکت نمونه طي سال هاي ١٣٨١ الي ١٣٨٣، رابطه ي بين معيارهاي ريسک و اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام در بورس اوراق بهادار تهران را بررسي نمودند.
علاوه بر آن ، نتايج اين تحقيق مشخص نمود که ضريب همبستگي بين متغير اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام با ديگر معيارهاي ريسک حسابداري از قبيل اهرم ، نقدينگي و تغييرپذيري سود و معيارهاي ريسک بازار همانند بتا و تغييرپذيري قيمت و همچنين حجم ريالي معاملات روزانة سهام ؛ مثبت است (احمدپور و رسائيان ، ١٣٨٥: ٣٧) قنبر٣ (١٣٨٥)، در پايان نامه کارشناسي ارشد خود بـه تحقيـق در مـورد رابطـه ي ميان بازده سهام و قابليت نقدشوندگي آن در شرکت هاي پذيرفته شده در بـورس اوراق بهادار تهران پرداخته است .
(ملاحسيني و قربان نژاد، ١٣٨٧، ٧٤) و (يحيي زاده فر و جعفري صميمي ، ١٣٨١، ١١٧) ٥- طراحي مدل اقتصادسنجي جهت آزمون فرضيه هاي تحقيق چهار فرضيه در اين تحقيق مورد بررسي قرار مي گيرند که عبارتند از: ١- بين نسبت تعداد سهام معامله شده به کل سهام شرکت و درصد سـهام شـناور آزاد رابطه وجود دارد.