چکیده:
هدف اصلی این پژوهش بررسی رابطه متغیرهای حسابداری و قیمت سهام بوسیله معیارهای سودآوری، معیارهای ریسک، نسبت سود سهام پرداختی، رشد داراییهای عملیاتی، نسبت قیمت به سود و ارزش دفتری هر سهم با قیمت سهام بر اساس الگوهای جریان نقدی می باشد. جامعه آماری این تحقیق، شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد. داده های مورد مطالعه این پژوهش سالهای 1385 الی 1390 و تعداد مشاهدات 460 سال-شرکت بر اساس سطوح الگوهای جریان نقدی تحلیل گردیدهاند. پس از تحلیل دادهها آشکارگردید که متغیرهای حسابداری مربوط به شرکتهایی که چرخه عمرشان در مراحل اولیه (ظهور، رشد و بلوغ) میباشد نسبت به شرکتهایی که در مرحله پایانی چرخه عمر(رکود و افول) منتج شده از الگوهای جریان نقدی قرار دارند، رابطه قوی با قیمت سهام در بازار سرمایه دارند.
The overall goal of this research is to test the relationship between accounting variables and stock prices are based on cash flow patterns. In particular, the profitability measures such as earnings per share , return on assets, return on equity, and sales growth , involve risk measures the ratio of market value to book value of equity and financial leverage ratio Dividend Growth in operating assets relative price earnings and book value per share plus the control variables, firm size, firm age and the stock price of the previous period were analyzed. The population of all listed companies on the Tehran Stock Exchange. During the period under study is 1385 to 1390. The experimental results obtained show that accounting variables in firms in the early stages of their life cycle( emergence , growth and maturity ) than companies that are at the end of the life cycle ( decline ) has been derived from cash flow models they have a strong relationship with stock prices in the capital market.
خلاصه ماشینی:
پس از تحلیل داده ها آشکارگردید که متغیرهای حسابداری مربوط به شرک هایی که چرخه عمرشان در مراحل اولیه (ظهور، رشد و بلوغ ) باشد نسبت به شرکت هایی که در مرحله پایانی چرخه عمر(رکود و افول) منتج شده از الگوهای جریان نقدی قرار دارند، رابطه قوی با قیمت سهام در بازار سرمایه دارند.
نتایج جدول ٤ نشان می دهد که بین سه متغیر سود هر سهم ، بازده دارایی ها، بازده حقوق صاحبان سهام و درصد رشد فروش و قیمت سهام که بر اساس الگوهای جریان نقدی در دوره ظهور و رشد قرار گرفته اند در سطح ٥ درصد، رابطة مثبتی وجود دارد.
نتایج جدول ٥ نشان می دهد که بین سه متغیر سود هر سهم ، درصد رشد فروش، نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری و نسبت قیمت به سود با قیمت سهام که در دوره بلوغ قرار گرفته اند در سطح ٥ درصد، رابطة مثبتی وجود دارد.
همچنین نتایج جدول ٥ نشان می دهد که بین متغیرهای بازده دارایی ها، بازده حقوق صاجبان سهام، اهرم مالی ، سود سهام پرداختنی و رشد دارایی های عملیاتی با ارزش بازار سهام در شرکت های موجود در دوره بلوغ بر اساس الگوهای جریان نقدی رابطه معنادارای وجود ندارد.
همچنین نتایج جدول ٦ نشان می دهد که بین متغیرهای سود هرسهم ، بازده دارایی ها، بازده حقوق صاجبان سهام، درصد رشد فروش، اهرم مالی ، سود سهام پرداختنی و رشد دارایی های عملیاتی با قیمت سهام در شرکت های موجود در دوره های رکود و افول بر اساس الگوهای جریان نقدی رابطه معنادارای وجود ندارد.