چکیده:
هدف از این پژوهش، بررسی تغییرپذیری ارزش نهایی و نرخ نهایی وجه نقد طی زمان و مطالعۀ رابطۀ ارزش نهایی وجه نقد با ارزش اسمی آن است. نمونۀ آماری پژوهش از 101 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران طی دورۀ زمانی 1388 تا 1392 انتخاب شده است. آزمون فرضیهها نیز بهکمک روش حداقل مربعات تعمیمیافته، اجرا شده است. یافتههای پژوهش نشان میدهد ارزش نهایی یک ریال وجه نقد، کمتر از ارزش اسمی آن است. همچنین بر اساس نتایج، نرخ نهایی ارزش وجه نقد، نرخی کاهنده است؛ به این معنا که ارزش نهایی یک ریال وجه نقد تحصیلشدۀ شرکتها به موازات افزایش در میزان نگهداشت وجه نقد، کاهش مییابد. این موضوع را میتوان با توجه به تئوری موازنه و تئوری نمایندگی توجیه کرد. در نهایت یافتهها نشان دادند ارزش نهایی وجه نقد با گذر زمان تغییر میکند.
خلاصه ماشینی:
"٤١٩- ٤٠١ بررسی تغییرپذیری زمانی نرخ نهایی و ارزش نهایی وجه نقد در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مهدی مشکی میاوقی ١، مهیار صنایعی ٢ هدف از این پژوهش ، بررسی تغییرپذیری ارزش نهایی و نـرخ نهـایی وجـه نقـد طـی زمان و مطالعة رابطة ارزش نهایی وجه نقد با ارزش اسمی آن اسـت .
عدم تقارن اطلاعاتی سبب می شود، تحصیل وجه نقد برای شرکت ها دشوار و هزینه بر شود و در ایـن وضـعیت ممکـن است مدیر شرکت دارایی های نقدی شرکت را تقویت کند و از این طریق هزینه های وابستگی به تأمین مالی خارجی را کاهش دهد (فخاری و تقوی ، ١٣٨٨).
مدل پژوهش در این مطالعه با توجه به هدف (بررسی میزان تغییرپذیری ارزش نهایی و نرخ نهایی وجه نقـد در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران )، از مدل های ١ و ٢ برای آزمون فرضیه ها، بهره برده شده است .
83 Lev نتیجه گیری و پیشنهادها هدف این پژوهش بررسی میزان ارزش نهایی وجه نقد و نرخ نهـایی وجـه نقـد در شـرکت هـای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بود.
با توجه به نتایج پژوهش حاضر مشخص شد ارزشی که سهامداران برای یک ریال وجوه نقد تحصیل شدة شرکت قائل اند کمتر از یک ریال است و به همین دلیل ، مدیران باید با توجه به این مهم ، در تحصـیل وجـه نقـد در راسـتای افـزایش ارزش شرکت برنامه ریزی و دقت بیشتری به عمل آورند.
International Corporate Goverance and Corporate Cash Holdings, Journal of Financial and Quantitative Analysis, 38(1):111-133."