چکیده:
این پژوهش به بررسی تاثیر محافظهکاری بر قیمتگذاری کمتر از واقع سهام در عرضههای اولیة سهام میپردازد. در این راستا، بازده غیر عادی تعدیل شدة بازار شرکتها برای اولین ماه معاملاتی پس از پذیرش در بورس اوراق بهادار تهران، به عنوان معیاری از قیمت گذاری کمتر از واقع آنها انتخاب شده است. نتایج آزمون دادههای ۴۱ شرکت که مابین سالهای۱۳۸۳تا ۱۳۹۰ در بورس اوراق بهادار تهران پذیرفته شده بودند، نشان میدهد میان محافظهکاری و قیمتگذاری کمتر از واقع سهام در عرضههای اولیة سهام رابطة منفی وجود دارد. به این معنا که محافظه کاری از طریق تأییدپذیری بیشتر برای شناسایی سودها نسبت به زیانها و همچنین، محدود کردن رفتار فرصتطلبانه مدیران، عدم تقارن اطلاعاتی را میان گروههای ذینفع در عرضة اولیة سهام کاهش میدهد و از این طریق، باعث میشود از قیمت گذاری کمتر از واقع سهام در عرضههای اولیة کاسته شود.این پژوهش به بررسی تاثیر محافظه کاری بر قیمت گذاری کمتر از واقع سهام در عرضه های اولیة سهام می پردازد. در این راستا، بازده غیر عادی تعدیل شدة بازار شرکت ها برای اولین ماه معاملاتی پس از پذیرش در بورس اوراق بهادار تهران، به عنوان معیاری از قیمت گذاری کمتر از واقع آنها انتخاب شده است . نتایج آزمون داد های ٤١ شرکت که مابین سالهای١٣٨٣تا ١٣٩٠ در بورس اوراق بهادار تهران پذیرفته شده بودند، نشان می دهد میان محافظه کاری و قیمت گذاری کمتر از واقع سهام در عرضه های اولیة سهام رابطة منفی وجود دارد. به این معنا که محافظه کاری از طریق تأییدپذیری بیشتر برای شناسایی سودها نسبت به زیانها و همچنین ، محدود کردن رفتار فرصت طلبانه مدیران، عدم تقارن اطلاعاتی را میان گرو های ذینفع در عرضة اولیة سهام کاهش می دهد و از این طریق ، باعث می شود از قیمت گذاری کمتر از واقع سهام در عرضه های اولیة کاسته شود.
خلاصه ماشینی:
"ص٤٩ تا ٦٥ بررسی رابطه میان محافظه کاری و قیمت گذاری کمتر از واقع سهام در عرضه های اولیه سهام در بورس اوراق بهادار تهران دکتر ساسان مهرانی مجتبی صفی پور افشار چکیده واژههای کلیدی: مقدمه شرکت هایی که قدم به بازار سرمایه می نهند و سهام یا اوراق بهادار خود را برای اولین بار به عموم عرضه می کنند، می توانند از مزایایی مثل کاهش هزینة تأمین مالی فعالیت ها و همچنین ، دسترسی به سرمایة عمومی بهرهمند شوند.
١. با انجام این پژوهش رابطة بین محافظه کاری و قیمت گذاری کمتر از واقع (ارزان فروشی ) در عرضه های اولیة سهام را درک خواهیم کرد و انتظار می رود نتایج این تحقیق در عملکرد کارآی بازار سرمایه تأثیر بگذارد.
با توجه به این که رابطة بین متغیرهای مورد مطالعه را در یک مقطع زمانی تعریف شده، مورد بررسی قرار می دهد، از نوع تحقیقات تحلیل همبستگی است که به دنبال تبیین رابطة میان محافظه کاری و قیمت گذاری کمتر از واقع در زمان عرضه های اولیه در بورس اوراق بهادار تهران می باشد.
نتیجه گیری و پیشنهادها این پژوهش ، به بررسی تأثیر محافظه کاری بر قیمت گذاری کمتر از واقع سهام در عرضه های اولیة سهام در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است .
این نتایج نشان می دهد که محافظه کاری از طریق فراهم آوردن اطلاعات قابل تاییدتر برای سهامداران و محدود کردن انگیزة فرصت طلبانه مدیران، عدم تقارن اطلاعاتی را میان تمامی ذینفعان عرضة اولیه سهام کاهش می دهد و باعث می شود قیمت گذاری کمتر از واقع سهام کاهش یابد."