چکیده:
توانایی شرکت در شناسایی منابع مالی بالقوه داخلی وخارجی، از عوامل اصلی رشد و پیشرفت آن محسوبمی شود. هدف اصلی شرکتها، به حداکثر رساندن ثروت سهامداران است و این در حالی است که یکی ازعوامل موثر در این امر، ساختار سرمایه شرکتهاست که مستلزم بکارگیری بهینه منابع مالی و کسب بازدهمتناسب با ریسک های موجود می باشد. از سویی دیگر تحقیقات مختلف نشان داده است که با توجه بهمشکلات تئوریهای سنتی ساختار سرمایه، یکی از عوامل تاثیرگذار بر مسائل تامین مالی شرکتها،انعطاف پذیری مالی است. این مطالعه به بررسی نقش انعطاف پذیری مالی بر تصمیمات ساختار سرمایهمیپردازد. برای این منظور از میان شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، 108 شرکتانتخاب و اطلاعات مالی مربوط به سال های 1382 تا 1392 آنها مورد بررسی قرار گرفت. نتایج بیانگر ایناست که انعطاف پذیری مالی دوره جاری دارای رابطه مثبت و معناداری با ساختار سرمایه است. همچنیننتایج نشان میدهد که برای شرکتهایی که دارای ارزش نهایی وجه نقد منفی هستند، انعطاف پذیری مالیدر تصمیمات ساختار سرمایه دارای الویت می باشد.
خلاصه ماشینی:
"به عبارتی دیگر نتایج بررسی فرضیه اول نشان می دهد که در ایران ، شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ، با وجود بالا بودن انعطاف پذیری مالی در سال جاری ، باز هم اقدام به تامین مالی از طریق بدهی می کنند.
می توان این گونه استدلال کرد که در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ، انعطاف پذیری مالی به جای اینکه باعث شود شرکتها تلاش کنند تا در دوره جاری ظرفیت بدهی خود را حفظ کنند، خود عاملی برای تامین مالی از طریق بدهی شرکتها می باشد.
نتیجه گیری و پیشنهاد در این مطالعه به بررسی رابطه بین انعطاف پذیری مالی و تصمیمات مربوط به ساختار سرمایه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است .
در ادامه به بررسی این موضوع پرداخته شده است که آیا انعطاف پذیری مالی در تصمیمات ساختار سرمایه به عنوان اولویت اول می باشد یا خیر؟ نتایج این فرضیه نشان می دهد که برای شرکتهایی که ارزش نهایی وجه نقد آنها منفی می باشد، انعطاف پذیری مالی در تعیین ساختار سرمایه اهمیت پیدا می کند.
همچنین از آنجایی که نتایج تحقیق فرضیه شماره ٢، نشان دهنده اهمیت و اولویت موضوع انعطاف پذیری مالی در تصمیمات ساختار سرمایه بخصوص برای شرکتهای دارای ارزش نهایی وجه نقد منفی (انعطاف پذیری مالی پایین ) است ، به سازمان حسابرسی به عنوان متولی تدوین استانداردهای حسابداری و حسابرسی ، پیشنهاد می شود، ضمن تحقیق و بررسی دقیقتر موضوع انعطاف پذیری و شیوه محاسبه آن ، حداقل الزاماتی را برای افشای انعطاف پذیری مالی در نظر بگیرد و آن را همراه با صورت های مالی شرکتها در اختیار استفاده کنندگان قرار دهند."