چکیده:
انتخاب پرتفوی بهینه، یکی از موضوعات مهم در ادبیات مالی محسوب می شود که هدف های حداکثر کردن بازده آتی و حداقل نمودن ریسک سرمایه گذاری را به همراه دارد.اساسا سرمایهگذاران برای انتخاب پرتفوی بهینه وکارا شرکت هایی را انتخاب می کنند که جزء شرکتهای برتر بورس باشند و همچنین شرکتهای که در رده های بالای این رتبه بندی قراردارند. رتبه بندی می تواند برحسب معیارهای مختلفی انجام گیرد. یکی از سودمندترین رتبه بندی ها،می تواند استفاده از نسبتهای سودآوری واقلام کلیدی ترازنامه ای باشد. دراین تحقیق نسبتهای سودآوری و اقلام کلیدی ترازنامهای 150شرکت برتر بورس طی 3 سال استخراج شده است و درهرسال50 شرکت با توجه نسبت های مالی بالاتر به دو دسته موفق و برتر تقسیم بندی شدهاند. سپس با استفاده از 4 مدل مبتنی بر تکنیک دادهکاوی و همچنین توان یادگیری هریک از مدل ها به بررسی ترتیب اهمیت این اقلام و نسبت ها جهت انتخاب پرتفوی بهینه پرداخته شده است. نتایج حاکی از آن است که اقلام کلیدی ترازنامه ای و نسبت های سودآوری هر دو برای ارائه پرتفوی حائز اهمیت بوده اما ارجحیت تاثیر گذاری آنان در هر مدل ترتیبی متفاوت است ؛ اما برخی از این اقلام مانند جمع کل دارایی ها، درصد سود به درآمد ، درصد سود عملیاتی به درآمد و نسبت قیمت به سود هر سهم (P/E) در تمام مدل ها به عنوان یک فصل مشترک از ارجحیت بالاتری برخوردارند که میتواند به عنوان مبنایی مناسب مورد توجه سرمایه گذاران قرار گیرد.
The optimal portfolio selection, is one of the most important issues in the financial literature that aims to maximize future returns and minimizing the risks associated with the investment.
Rating can be done according to various criteria, one of the most useful ranking, can use the key balance sheet ratios and ratios of profitability. In this study, the ratios of profitability and key items Balance Sheet 150 top company have been extracted and categorized firms into two categories prosperous and superior. Then run using four model- based techniques in data mining, and also because of the high importance of learning models in order to select the optimal portfolio with respect to importance the items discussed. Results indicate that both the and data (key items of balance sheet and the ratios of profitability) are important for the portfolio But the superior effectiveness of each model has different arrangements, But some of these and t data such as total assets, percentage of profits to revenue, operating profit to revenue, ratio of price to earnings per share (P/ E) as the intersection of all the models have higher priority. That is an adequate basis that could be regarded investors
خلاصه ماشینی:
نتايج حاکي از آن است که اقلام کليدي ترازنامه اي و نسبت هاي سودآوري هر دو براي ارائه پرتفوي حائز اهميت بوده اما ارجحيت تاثير گذاري آنان در هر مدل ترتيبي متفاوت است ؛ اما برخي از اين اقلام مانند جمع کل داراييها، درصد سود به درآمد ، درصد سود عملياتي به درآمد و نسبت قيمت به سود هر سهم (P/E) در تمام مدل ها به عنوان يک فصل مشترک از ارجحيت بالاتري برخوردارند که ميتواند به عنوان مبنايي مناسب مورد توجه سرمايه گذاران قرار گيرد.
در نتيجه ما ميتوانيم از مدل هاي مختلفي پيش بيني پرتفوي کارا استفاده کنيم که اين مدل ها به دو گروه اصلي تقسيم ميشوند که عبارتند از: گروه اول ؛ مدل هاي پارامتريک : ١) مدل احتمال خطي ٢) مدل لاجيت و پروبيت ٣) مدل هاي تحليل متمايز کننده گروه دوم ؛ مدل هاي ناپارامتريک : ١) برنامه ريزي خطي ٢) شبکه هاي عصبي ٣) درخت هاي تصميم ٤) مدل نزديک ترين همسايگي ٥) فراگرد تجزيه و تحليل سلسله مراتبي ٦) سيستم هاي خبره ٧) الگوريتم ژنتيک پژوهش هاي حسابداري مالي و حسابرسي شماره ٢٨/ زمستان ١٣٩٤ در اين مقاله نظر براين است که با استفاده از مدلهاي منتج از داده کاوي و اقلام کليدي ترازنامه اي و نسبت هاي سودآوري پرتفوي کارا و بهينه از بين شرکت هاي برتر و موفق بورس درطي سه سال ١٣٨٨ و ١٣٨٩ و ١٣٩٠ بتوان تشکيل داد.