چکیده:
سرمایه گذاران همواره تمایل دارند تا از میزان موفقیت مدیران در به کارگیری از سرمایه شان آگاهی یابند . آنها علاقه مند هستند تا دریابند از سرمایه گذاری انجام شده ، چه اندازه ارزش ایجاد شده است . تحلیل گران به دنبال معیاری هستند تا با در نظر گرفتن هزینه سرمایه و نرخ بازده سرمایه گذاری برای حداکثر کردن ارزش شرکت و افزایش ثروت سهامداران اقدام کنند. این پژوهشجهت تعیین فرصت های سرمایه گذاری از تحلیل عاملی سه متغیر شدت سرمایه گذاری ، نرخ رشد ارزش بازار جمع دارایی ها و نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری جمع دارایی ها استفاده نموده است .در این مقاله تعداد 102 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسیشدهاست. یافته های پژوهش نشان می دهد، که فرصت های سرمایه گذاری در شرکت های با فرصت های سرمایه گذاری بالا و پایین و نیز شرکت های با فرصت های بالا ، با ارزش افزوده نقدی رابطه مثبت و معنی داری دارد و فرصت های سرمایه گذاری در شرکت های با فرصت های سرمایه گذاری پایین با ارزش افزوده نقدی ، رابطه معنی داری ندارد.
Investors always tend to be aware of the success of managers in applying their investments. They want to know that how much value is provided by their investment. Analysers seek criteria to maximize organization value and increasing investors ‘wealth taking into account the capital expenditure and the rate of investment return. This research investigates investment opportunities and cash value added and in this regard, in determining investment opportunities, factor analysis of three variables namely,growth rate of market value of total assets, and market-to-book value of total assets are investment intensity used. Findings of this work show that investment opportunities in companies with high and low opportunities and in companies with high opportunities, have a positive and meaningful relationship with cash added value and in it have no relationship in companies with low opportunities.
خلاصه ماشینی:
به اين منظور تحليل گران به دنبال معياري هستند تا با در نظر گرفتن هزينه پژوهش هاي حسابداري مالي و حسابرسي شماره ٣٠/ تابستان ١٣٩٥ سرمايه و نرخ بازده سرمايه گذاري براي حداکثر کردن ارزش شرکت و افزايش ثروت سهامداران اقدام کنند (رحماني ،١٣٩٠) .
0/102 منبع : يافته هاي پژوهشگر پژوهش هاي حسابداري مالي و حسابرسي شماره ٣٠ / تابستان ١٣٩٥ جدول (٦) : نتايج آزمون فرضيه تحقيق در فرصت هاي سرمايه گذاري پايين نام متغير نماد متغير ضرايب (Coefficient) آماره (t-Statistic) Prob.
پژوهش هاي حسابداري مالي و حسابرسي شماره ٣٠/ تابستان ١٣٩٥ تحليل و تفسير نتايج آزمون فرضيه ها در مدل اول تحليل و تفسير نتايج آزمون فرضيه اول نشان مي دهد که بين فرصت هاي سرمايه گذاري با ارزش افزوده نقدي رابطه مثبت و معناداري وجود دارد و اين فرضيه مورد تاييد قرار گرفت .
پژوهش هاي حسابداري مالي و حسابرسي شماره ٣٠/ تابستان ١٣٩٥ تحليل و تفسير نتايج آزمون فرضيه ها در مدل دوم نتايج آزمون فرضيه اول نشان داد که بين فرصت هاي سرمايه گذاري با ارزش افزوده نقدي رابطه مثبت و معناداري وجود دارد.
Trombly ,( 2001 ) ," The Investment Opportunity Set ; Determinants , consequences and Mesurement " Journal of Managerial Finance" ; Volume 27 Number 3 ,PP.