چکیده:
انتخاب رژیم ارزی، نتایج و عواقب آن، یکی از موضوعات مهم مالیه بینالملل است. وابستگی ایران به صادرات نفت بهعنوان منبع درآمد ارزی، اهمیت سیاستهای ارزی را افزایش داده است. در این پژوهش به مقایسه عملکرد اقتصاد ایران در چارچوب الگوی تعادل عمومی پویای تصادفی اقتصاد باز در سه رژیم ارزی شناور، شناور مدیریت شده و ثابت پرداخته شده است. این مدل شامل بخش خانوار، بنگاه، دولت، سیاستگذار پولی و بخش خارجی نیز است و در بخش تولید از چسبندگی قیمتی کالوو استفاده شده است. با بهینهیابی بخشهای مختلف، معادلات استخراجی خطیسازی شده و پارامترها با استفاده از روش بیزی برآورد شدهاند. نتایج بررسی توابع واکنش آنی نشان میدهد که تورم در مقابل تکانههای نفتی و بهرهوری در رژیم ارزی ثابت، کمترین و در مقابل تکانه نرخ ارز، بیشترین مقدار نوسان را داراست. در رژیم ارزی ثابت، تورم کمترین و تولید بیشترین نوسان و در رژیم ارزی شناور، تورم بیشترین نوسان را دارد.
Selection of exchange rate regime and its consequences، is one of the major issues in international finance. Dependence of Iran to oil export revenues gives an important role to exchange rate policy in the economy. Using a dynamic stochastic general equilibrium open economy model for Iran، macroeconomic performance of the economy in three exchange rate regimes of floating، managed floating and fixed exchange rate regimes are compared. The model includes households، firms، government، monetary authority and foreign trade sector and the model also consists of Calvo price rigidity in production sector. The model is estimated by optimization of activities in different sectors، linearization of resultant equations and Bayesian estimation of parameters using macroeconomic data of Iran. The results show that inflation fluctuations response to oil and technology shocks are more volatile than other shocks. In the fixed exchange rate regime inflation variation is the lowest and output variation is the highest.
خلاصه ماشینی:
"1- Optimum Currency Area 2- Chia and Cheng (2012) 3- Dornbusch 4- Dornbusch Poole (1970) 5- Baxter and Stockman (1989), Devereux (1999), Taylor (1993) در کشورهای صادرکننده نفت ، نوسانات درآمدهای نفتی، تکانه ارزی را نیز دربردارد؛ تکانه مثبت قیمت نفت را میتوان از یکسـو تکانه عرضـه (خانوارها بدون کار اضـافی میتوانند کالای قابل مبادله بیشـتری بخرند) و از سـوی دیگر میتوان تکانه تقاضـا (تقاضـا برای کالاهای غیرقابل مبادله به دلیل جریان ارز ناشی از فروش نفت بالا میرود) تلقی کرد.
این تحلیل بر اســاس داده های فصــلی مصــرف حقیقی، تولید ناخالص داخلی (به قیمت پایه ١٣٧٦)، تورم مصـرف کننده (CPI)٢ (به قیمت پایه ١٣٨٣) تورم داخلی(PPI)٣، نرخ رشــد پایه پول ، مخارج مصــرفی دولت (به قیمت پایه ١٣٧٦)، نرخ رشد ارز اسمی (ارز بازار آزاد) به عنوان متغیر قابل مشاهده هستند که از بانک اطلاعاتی سـریهای زمانی بانک مرکزی جمهوری اسـلامی ایران گرفته شـده اسـت .
جدول (٣)- انحراف معیار متغیرهای اصلی مدل سناریوهای موجود مصرف تورم داخلی تورم مصرف کننده تولید رژیم ارزی شناور 0/43 0/23 0/21 0/24 رژیم ارزی شناور مدیریت شده 0/26 0/17 0/16 0/16 رژیم ارزی ثابت 0/43 0/03 0/03 0/25 منبع :یافته های تحقیق 1- Brooks and Gelman همانطور که مشاهده میشود، انحراف معیار تورم در رژیم ارزی شناور بیشترین مقدار را داشته که این موضوع به واسطه کاهش توانایی سیاستگذار پولی در کنترل نوسانات تورم است .
برای این منظور اثر تکانه های وارد بر مدل (تکانه بهره وری، تکانه درآمد نفتی، تکانه پولی، تکانه مخارج مصرفی و عمرانی دولت و فرانشان ) در سه رژیم ارزی ذکر شده بر متغیرهای کلان اقتصادی (تولید،مصرف ، سرمایه گذاری ، نرخ رشد پول ، نرخ ارز، تورم ) بررسی میشود."