چکیده:
انتخاب سبد سرمایه گذاری بهینه برای سرمایه گذار، اساسی ترین کار در امر مدیریت دارایی ها است. در بسیاری از رویکردهای بهینه سازی، این کار به صورت یک دوره ای انجام می گیرد اما از آنجا که سرمایه گذاری مفهومی بلند مدت و آینده نگر است، یک دوره ای در نظر گرفتن بهینه سازی سبد سرمایه گذاری با این مفهوم همخوانی نخواهد داشت. بنابراین در این مقاله قصد داریم تا بهینه سازی یک دوره ای را به بهینه سازی پویا و چند دوره ای ارتقا داده و به منظور کاربردی تر نمودن مدل پیشنهادی هزینه معاملات را در مدل وارد کرده تا بتوانیم در شرایط واقعی تصمیمی صحیح در رابطه با استراتژی سرمایه گذاری اتخاذ نماییم. به منظور اعتبارسنجی مدل پیشنهادی، مثالهای متفاوتی مورد بررسی قرار گرفتند و ضمن شرح عملکرد مدل، کارایی آن نیز در مقابل مدل تک دوره ای پیش رونده با استفاده از آزمون من ویتنی مورد سنجش قرار گرفت. با توجه به نتایج ارائه شده می توان به این جمع بندی رسید که مدل پویای پیشنهادی گرچه ممکن است در دوره کوتاه مدت از نظر آماری تفاوت محسوسی با مدل تک دوره ای نداشته باشد، اما برتری آن در دوره های بلند مدت چشمگیر خواهد بود.
خلاصه ماشینی:
بررسي و مطالعه منابع موجود حاکي از اين مطلب است که تعداد کمتري از مقالات در شرايط وجود چندين دارايي ريسک دار به حل مدل بهينه سازي پوياي سبد سرمايه گذاري با توجه به هزينه معاملات پرداخته اند.
); Plot wealth of each period %Finding investment strategy with single period approach For t = 1:1:n Find x to optimize U with transaction cost (using Grid method); Fill the column t of matrix X; End for Use matrix X to calculate wealth at the end of each period.
Dynamic Optimization of Long-Term Growth Rate for a Portfolio with Transaction Costs and Logarithmic Utility.
Dynamic Portfolio Optimization with Transaction Costs: Heuristics and Dual Bounds.
Numerical Solution of Dynamic Portfolio Optimization with Transaction Costs, National Bureau of Economic Research, pp 137-213.
The Journal of Financial and Quantitative Analysis, pp 63-91 يادداشت ها 1 Markowitz 2 Efficient Frontier 3 Merton 4 Nonlinear Partial Differential Equations 5 Utility Function 6 Samuelson 7 Kim 8 Omberg 9 Liu 10 Wachter 11 Brennan 12 Kogan 13 Uppal 14 Balduzzi and Lynch 15 Barberis 16 Damon 17 Brandt 18 Harrison 19 Brown 20 Butt 21 Mutharaman and Kumar 22 Not Trading Region 23 Akian and Sulem 24 Lynch and Tan 25 Thompson and Davison 26 Yahoo Finance 27 Close 28 Grid Optimization Method 29 Microsoft 30 Apple 31 IBM 32 Mann-Whitney 33 Independent T-Test 172