چکیده:
یکی از موضوعاتی که در دهه های اخیر در حوزه دانش اقتصاد به سرعت درحال گسترش بوده است اقتصاد اطلاعات است و عمده بحث ها در این حوزه به مساله اطلاعات نامتقارن مربوط می شود. اطلاعات در دنیای امروز و معاملات بورس، هسته کارایی بازار می باشد. از طرفی سرعت انتشار و تقارن اطلاعات نقش عمده و حساسی در کارایی بازار دارد. یکی از نقش های سازمان بورس این است که زمینه لازم برای سرمایه گذاران را جهت کسب اطلاعات مورد نیازشان فراهم کند. چنانچه این زمینه فراهم نشود به دلیل عدم تقارن اطلاعات، گروهی نسبت به گروه دیگر مزیت اطلاعاتی کسب کرده وبه سودهای غیرمتعارف دست می یابند. در مقابل هرچه بازار کاراتر باشد و تقارن اطلاعات بیشتر باشد امنیت بازار بیشتر بوده و با هدایت سرمایه گذاری ها به سمت تولید می توان به رشد اقتصادی بالاتری دست یافت. هدف مقاله حاضر اینست که به بررسی کارایی اطلاعاتی بازار سهام بپردازد و این که سازمان بورس چقدر در ایفای نقش خود موفق بوده است. در تحقیق حاضر کارایی در سطح ضعیف با آزمون فرضیه گام تصادفی مورد ارزیابی واقع شده است با این تفاوت که برای انجام این آزمون از آزمون نسبت واریانس که در زمره قویترین آزمون ها است استفاده شده است. علت استفاده از این آزمون به هنگام بودن و قدرت انعطاف پذیری آن نسبت به سایر آزمون ها است. نتایج تحقیق نشان می دهد که کارایی بازار بورس تهران در شرایطی که وجود ناهمسانی واریانس در این سری را لحاظ می کنیم، وجود دارد.
One of the issues that in recent decades in the field of information economy is rapidly expanding economy under information and discussion in this major economic problem of asymmetric information is related. As we know in today's world information and trading stock market performance is the core. Lateral velocity and symmetry of the main role of information and market efficiency is critical. One of the roles Stock firms is that the necessary ground for investors to provide information about the spaces. If this field does not provide due to the asymmetry of information، group information advantage compared to other income earned unusual achieve. Whatever is in front of more efficient market and security market is more symmetry and more investment to produce guidance can be found in access to higher economic growth.
The aim of this paper is that in line with this organization how much stock exchange has been successful in its role to the performance of the stock market pay data. In this study low-level performance with random walk hypothesis test evaluated the difference situated to perform this test، variance ratio test، which is among the strongest tests were used. Using this test due to updated its flexibility and power than other tests are. The results show that the Tehran stock market performance in a situation where there dissonance in terms of the variance in this series، we are.
خلاصه ماشینی:
بررسی کارایی اطلاعاتی بازار بورس به روش آزمون نسبت واریانس مصطفی سلیمی فر دانشیار دانشکده علوم اداری و اقتصادی دانشگاه فردوسی مشهد ١ زهرا شیرزور دانشجوی دکتری علوم اقتصادی دانشگاه فردوسی مشهد چکیده یکی از موضوعاتی که در دهه های اخیر در حـوزه دانـش اقتصـاد بـه سـرعت درحـال گسـترش بـوده اسـت اقتصاد اطلاعات است و عمده بحث ها در این حوزه به مسأله اطلاعات نامتقارن مربـوط مـی شـود.
واژه های کلیدی : کارایی اطلاعاتی ، بازار بورس ، نسبت واریانس ، آزمون گام تصادفی طبقه بندی JEL : C٦ ,L٦ ,O٢ Investigation Of Informative Efficiency Of Stock Market Using Variance Ratio Test Method Mostafa Salimifar Assisstant Professor of Ferdowsi University Zahra Shirzour PhD Student at Ferdowsi University Abstract One of the issues that in recent decades in the field of information economy is rapidly expanding economy under information and discussion in this major economic problem of asymmetric information is related.
پـس بـرای آزمون این فرضیه باید از آزمون هایی که فرضیه گام تصادفی را می آزمایند، استفاده شود کـه بسـته به نرمال بودن یا نبودن سری زمانی مورد بررسی از روشهای متفاوتی استفاده مـی شـود کـه در ایـن تحقیق از آزمون نسبت واریانس که در زمره قویترین آزمون ها برای آزمـون فرضـیه گـام تصـادفی است و امروزه کاربرد زیادی دارد، استفاده می شود.
بر طبق یافته های این بخش ، در تحقیق حاضر از نرخ های بـازدهی روز چهارشـنبه هـر هفتـه بـه عنوان تقریبی برای بازدهی هفتگی استفاده شده است و در ادامه با بررسی ویژگی های آمـاری ایـن سری زمانی ، به آزمون وجود کارایی اطلاعاتی ضعیف در بازار سهام تهران خواهیم پرداخت .