چکیده:
بیش اعتمادی بعنوان یک مفهوم بین رشته ای، با درجه بندی و احتمال قضاوت در روانشناسی همراه
است. مدیران بیش اعتماد را می توان بعنوان مدیران خلاف قاعده تعریف کرد، در مفهوم مالی بیش اعتمادی
بعنوان یک برآورد و یا تفسیر از میزان دانش و یا اطلاعات خصوصی تعریف شده است. در این مقاله به
بررسی تاثیر بیش اعتمادی مدیران بر ارزش دفتری و ارزش بازار ساختار سرمایه پرداخته شده است. در این
راستا از میان شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از روش انتخاب هدفمند
62 شرکت به عنوان نمونه پژوهش انتخاب شدند. برای آزمون فرضیه ها از روش رگرسیون چند متغیره
وروش گشتاور تعمیم یافته استفاده شده است. نتایج حاصل از پژوهش حاکی از این است که میزان بیش
اعتمادی مدیران تاثیری بر ارزش دفتری ساختار سرمایه ندارد، این در حالی است که در این پژوهش تاثیر
بیش اعتمادی بر روی ارزش بازار ساختار سرمایه مشاهده شد.
Overconfidence as an interdisciplinary concept has a ranking and probability judgment in psychology. We can describe managers with overconfidence as abnormal managers. In financial concepts overconfidence has been defmed as estimation or interpretation of the amount of knowledge or private information. In this research is tried to study about the effect of managers overconfidence on book value and market value of capital structure. To do so, 62 companies from among those enlisted in tehran stock exchange were selected as our sample by using a systematic omission method. To test hypotheses we have used a multiple variable regression method. Results of this research showed that the amount of managers overconfidence does not affect book value of capital structure. meanwhile, there has been an effect of overconfidence on market value of capital structure observed.
خلاصه ماشینی:
پژوهش های حسابداری مالی و حسابرسی شماره ٣١ / پائیز ١٣٩٥ جدول ١- نتایج حاصل از برآورد فرضیه ی اول متغیرهای توضیحی ضرایب آماره ی z سطح احتمال ارزش دفتری ساختار سرمایه (١-) 0/27 2/07** 0/03 نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری (١-) 0/637 2/45** 0/01 اندازه ی شرکت (١-) 0/16 4/22* 0/000 ارزش دارایی های مشهود (١-) 0/09 0/98 0/33 سود دهی (١-) 0/3 1/82*** 0/06 بیش اعتمادی مدیران (١-) 0/02 0/52 0/6 عرض از مبدا -1/66 -3/58 0/000 آماره های آزمون مدل آزمون خودهمبستگی مرتبه اول (١)AR -4/21 0/000 آزمون خودهمبستگی مرتبه دوم (٢)AR -1/40 0/16 آزمون والد (Wald test statistic) 83/93 0/0000 آزمون سارگان (Sargan test statistic) 17/24 0/11 *، ** و *** به ترتیب معنیداری در سطح ١%، ٥% و ١٠% میباشد.
منبع : یافته های پژوهشگر جدول ٢- نتایج حاصل از برآورد فرضیه اول متغیرهای توضیحی ضرایب آماره ی z سطح احتمال ارزش دفتری ساختار سرمایه (١-) 0/29 2/48* 0/01 نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری(١-) -0/56 -2/07** 0/03 اندازه ی شرکت (١-) 0/17 4/72* 0/000 ارزش دارایی های مشهود(١-) 0/05 0/53 0/59 سود دهی(١-) 0/31 1/93** 0/05 بیش اعتمادی مدیران (١-) 0/03 0/73 0/46 عرض از مبدا -1/83 -3/97* 0/000 آماره های آزمون مدل آزمون خودهمبستگی مرتبه اول (١)AR -4/6 0/000 آزمون خودهمبستگی مرتبه دوم (٢)AR -0/86 0/39 آزمون والد (Wald test statistic) 79/05 0/0000 آزمون سارگان (Sargan test statistic) 16/89 0/15 منبع : یافته های پژوهشگر *، ** و *** به ترتیب معنیداری در سطح ١%، ٥% و ١٠% میباشد.