چکیده:
پژوهش حاضر به بررسی تأثیر اعتماد به نفس بیش از حد مديريت بر نوسان بازده غیر متعارف سهام پرداخته میپردازد. به منظور سنجش اعتماد به نفس بیش از حد مديريت، مطابق با پژوهشهای مالمیندر و همکاران (2011 ) و کمپل و همکاران (2010 )، دو معیار بصورت متغیرهای مصنوعی تعريف گرديد. همچنین، برای سنجش نوسان بازده غیر متعارف سهام، پس از اندازه گیری بازده غیر متعارف با استفاده از مدل سه عاملی فاما و فرنچ ( 1993) و بدست آوردن پسماندهای ماهیانه؛ واريانس سالیانه اين پسماندها بعنوان معیار نوسان بازده غیر متعارف سهام بکار گرفته شد. جامعه آماری مورد بررسی، مشتمل بر 87 شرکت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده که با استفاده از نمونه گیری معقول و سیستماتیک، برای دوره ده ساله 1384-1393 انتخاب، و آزمونهای آماری لازم بر روی آنها صورت گرفت. نتايج حاصل از آزمون فرضیه های پژوهش با استفاده از رگرسیون خطی چند متغیره، استفاده از دادههای تابلويی و روش اثرات ثابت، در سطح اطمینان 95 درصد حاکی از تأيید آنها داشته و بیانگر تأثیر مثبت و معنادار اعتماد به نفس بیش از حد مديريت بر نوسان بازده غیر متعارف سهام می باشد.
خلاصه ماشینی:
نتايج حاصل از آزمون فرضيه هاي پژوهش با استفاده از رگرسيون خطي چند متغيره ، استفاده از داده هاي تابلويي و روش اثرات ثابت ، در سطح اطمينان ٩٥ درصد حاکي از تأييد آنها داشته و بيانگر تأثير مثبت و معنادار اعتماد به نفس بيش از حد مديريت بر نوسان بازده غير متعارف سهام ميباشد.
٣- مدل و فرضيه هاي پژوهش فرضيه اول : اعتماد به نفس بيش از حد مديريت بر اساس مدل مالميندر و همکاران (٢٠١١) بر نوسان بازده غير متعارف سـهام ، تأثير مثبت و معناداري دارد.
مدل رياضي پژوهش حاضر، بشرح رابطه ١ تبيين مي گردد: رابطه ١ Vari,t = b0 + b1MOCi,t + b2SIZEi,t + b3LEVi,t + b4 AGEi,t + b5PROFi,t + b5CFOi,t + b6INSTi,t+e0 که در رابطه فوق : Var: نوسان بازده غير متعارف سهام ، MOC: اعتماد به نفس بيش از حد مديريت ، SIZE: اندازه شـرکت ، LEV: درجه اهرمي ، AGE: عمر شرکت ، PROF: فرصت هاي سودآوري ، جريان هاي نقدي عملياتي ، INST: نسبت سـهام تحـت تملک سرمايه گذاران نهادي و ε٠ : درصد خطا مي باشد.
٦-٥- آزمون فرضيه هاي پژوهش تجزيه و تحليل فرضيه اول اعتماد به نفس بيش از حد مديريت بر اساس مدل مالميندر و همکاران (٢٠١١) بر نوسان بازده غير متعـارف سـهام ، تـأثير مثبت و معناداري دارد.
به عبارت ديگر، اعتماد به نفس بيش از حد مديريت بـر اساس مدل کمپل و همکاران (٢٠١٠) بر نوسان بازده غير متعارف سهام ، تأثير مثبت و معناداري دارد.