چکیده:
هدف این پژوهش بررسی تاثیر ریسک ورشکستگی (براساس ماده 141 قانون تجارت)بر رابطه ریسک تکول و ضریب واکنش سود در بورس اوراق بهادار تهران است. دوره زمانی پژوهش 10 سال و از سال 1385 تا سال 1394 انتخاب شده است. سود غیره منتظره متغیر وابسته و بازده غیرعادی و ریسک نکول به عنوان متغیر مستقل در نظر گرفته شده است. برای آزمون ریسک نکول بر ضریب واکنش سود، از دو مقیاس نسبت اهرم و شاخص فالمر استفاده شده است. برای آزمون اثر ریسک نکول بر ضریب واکنش سود، رگرسیون معکوس بازده غیر عادی و سود غیره منتظره به کار گرفته شده و اثر ریسک سیستماتیک و فرصت رشد و ماده 141 قانون تجارت بر ضریب واکنش سود کنترل شده است. تجزیه و تحلیل اطلاعات باتوجه به مدل رگرسیونی چند متغیره در این مرحله، اطلاعات و داده های مورد نظر با استفاده از نرم افزار Eviews استفاده شده است. یافته های پژوهش گویای آن است که وضعیت اعتباری شرکت، علاوه بر آنکه برای اعتباردهندگان واحد تجاری اهمیت دارد. برای سهامداران نیز مهم است و افزایش آن، سبب کاهش واکنش سرمایه گذاران به اخبار بد و خوب سود شده است.
خلاصه ماشینی:
"با توجه به جدول (2) سطح معناداری (p-value) به دست آمده برای ضریب متغیر ریسک نکول (DER) برابر با 000/0 بوده که این مقدار کمتر از 05/0 است، لذا ضریب مذکور (150/0-) از نظر آماری معنیدار است که بیانگر وجود رابطه منفی و معنیدار بین ریسک نکول و ضریب واکنش سود است؛ بنابراین فرضیه اول پژوهش تایید میشود.
6-3- نتایج آزمون فرضیه دوم پژوهش نوع آزمون آماره P-value نتیجه F لیمر 75/1 000/0 روش تابلویی هاسمن 49/68 000/0 اثرات ثابت با توجه به جدول (6) سطح معناداری (p-value) به دست آمده برای ضریب متغیر ریسک نکول (DER) برابر با 000/0 بوده که این مقدار کمتر از 05/0 است، لذا ضریب مذکور (147/0-) از نظر آماری معنیدار است که بیانگر وجود رابطه منفی و معنیدار بین ریسک نکول و ضریب واکنش سود در شرکت های ورشکسته است؛ بنابراین فرضیه سوم پژوهش نیز تایید میشود.
جدول 3- خلاصه نتایج آزمون F لیمر و هاسمن برای برآورد مدل رگرسیونی (2) نوع آزمون آماره P-value نتیجه F لیمر 94/0 000/0 روش تابلویی هاسمن 14/73 000/0 اثرات ثابت با توجه به جدول (4) سطح معناداری (p-value) به دست آمده برای ضریب متغیر ریسک نکول (DER) برابر با 000/0 بوده که این مقدار کمتر از 05/0 است، لذا ضریب مذکور (118/0-) از نظر آماری معنیدار است که بیانگر وجود رابطه منفی و معنیدار بین ریسک نکول و ضریب واکنش سود در شرکت های سالم است؛ بنابراین فرضیه دوم پژوهش نیز تایید میشود."